股改需要资金 预计四季度震荡为主

　　股改预期再度得到确认

　　前期沪综指从年线遇阻回落，主要原因有两个：一是技术方面的因素，即股指从1004点反弹以来，一直未有好好的休整，不少牛股的日K线图都是直线上升，市场积累了较多的获利盘，一有风吹草动，此类筹码就会蜂拥而出。二是政策方面的因素，市场以为国资委在股改方案的态度可能有所变化，尤其是前期中小板块公布停牌、但未公布股改方案的个股均是 国企股，从而加重了市场的预期。而本轮行情本身就是股改主题，所以，国资委态度变化也就成了获利筹码眼中的“风吹草动”。

　　但是，从节前几个交易日的信息来看，国资委的态度似乎又有拐弯，又对股改表露激情，为此还专门召开记者招待会，以强调国资委对股改的态度。这使得对

股权分置改革的预期再度确定下来，尤其是关于“A+H”、“A+B”股的疑难杂症型的个股更是如此。

　　有业内人士认为，国资委的态度改变，对A股市场会形成两大积极影响，一是股改的含权预期，只有A股含权。二是国资委将一如既往地支持股改，优质国企股的股改进程也在近期加速，从而提升A股市场的吸引力。

　　股指有望平稳运行

　　经过近期的大跌以及节前两个交易日确定股改预期之后，影响A股市场走低的两大因素已经逐一消除，股指的重回强势也在预期之中。节前最后一个交易日，A股市场出现止跌反弹的走势就是确定，只不过想不到市场会有如此大的做多爆发力，这也说明了目前不少资金看好股改行情。但是，从一个中长期的角度来看，我们依然认为A股市场的走势未必能够持续长阳，一方面是因为节前一个交易日虽然是长阳K线，但成交量并未明显放大，说明市场对节前走势依然存在着一定的分歧。另一方面则是因为随着第四季度的来临，资金面的压力开始显现出来，尤其是股改对价方案所释放出的筹码需要资金来承接。因此，股改预期确定固然可以带来做多激情，但也会受到资金面压力等因素的影响。所以，我们维持原先的观点不变，即依然存在着震荡预期，大致维持在1100点至1300点的空间进行震荡。

　　震荡中寻找成长性个股

　　历史经验多次证明，震荡市正是做个股行情的最佳环境，而目前市场的确存在着一定的成长性个股。我们认为，两类个股具有一定的成长特征：一是产业空间不断拓展的个股，包括航天军工、软件外包等行业，如哈飞股份(资讯 行情 论坛)、洪都航空(资讯 行情 论坛)、火箭股份(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)、中国软件(资讯 行情 论坛)、浙大网新(资讯 行情 论坛)等。

　　二是专用设备，最重要的原因是国家产业政策的扶持，我们看好北方创业(资讯 行情 论坛)、天地科技(资讯 行情 论坛)、中材国际(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)、哈空调(资讯 行情 论坛)、平高电气(资讯 行情 论坛)、特变电工(资讯 行情 论坛)等。

　　作者：江苏天鼎 秦洪