秦洪：大盘窄幅震荡迎接黄金周

　　□ 江苏天鼎 秦 洪

　　经过持续大跌之后的A股市场，在昨日终于迎来了止跌企稳行情，沪综指收出一根阳十字星，成交量再度萎缩至70亿元下方，那么，如何看待这样的走势呢？

　　大涨与大跌均很难

　　从近期A股市场走势来看，市场的确存在着一定的调整动力，一是前期大涨的热门股纷纷倒戈，前期短线热钱高度介入的航天板块在昨日居然成为跌停板的座上宾，中国卫星(资讯 行情 论坛)、航天通信(资讯 行情 论坛)等个股就是如此。而且太阳能板块也在近期出现了调整走势，由此就说明了的确有大批热钱出于长假的资金成本考虑，正在撤离A股市场。二是股改对价方案低于市场预期也在一定程度上压抑了多头们炒作的兴趣。

　　但是市场也不会存在着大跌的动力，因为A股市场的主流资金是基金，中流砥柱是基金重仓股，而这些个股又是市场指标股，只要此类个股不存在着大跌空间，那么，也就封闭了市场的下跌空间，就如同近期沪综指的大跌就是因为中国石化(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)的持续创新低。而事实上，此类个股在近期也的确不会存在着过大的做空动力，因为含权预期依然确定，这是质的考虑；目前市场争论的只不过是股改对价方案的多寡问题，这是量的考虑。质的考虑就决定了指标股难有大的调整空间。更为重要的是，近期A股市场一调整，就立马传出了相关部门安抚市场的信息，这就说明了市场相关部门并不希望股指出现大的波动。

　　如果再考虑到节前节后不会出现大的政策等诸多因素，昨日的沪综指窄幅震荡的走势可能是节前节后走势的一个缩影，也就是说，沪综指将在缩量震荡中迎接国庆黄金周的长假。

　　持股还是持币？

　　由此就使得市场的操作思路出现了较大的分歧，因为窄幅震荡意味着市场机会不多，连航天板块、太阳能板块等极具想象空间的个股都出现了调整走势，那么，比这些概念想象空间要少得多的个股显然难以充当大盘的活跃板块，所以，对于短线资金而言，的确找不到一个持股过节的理由。

　　但对于中长线投资者来说，国庆长假其实只不过正常的日子，并不具备特殊的时间效应，因为历史经验表明，只有春节长假会有政策的持续波动，才会对投资者的投资思路产生一定影响。而国庆与五一长假并不会有过多的政策出台，所以，中长线资金对于国庆长假并没有太大的假期反应，既如此，对于此类资金而言，并不存在着持股与持币过节的问题，关键在于自己是否找到了心仪的中长线的投资品种。

　　因此，我们认为，持股与持币过节的问题其实很简单，一是看自己是何类的投资者，如果是短线投资者，目前是持币的，就继续持币，到节后等大盘找到明确方向后再作打算，如果是持股的，看什么样的个股，如果是近期市场热门变冰点的太阳能、航天等板块，还是谨慎一些，最好先套现离场。如果是长线投资者，那就好办了，持股的，继续持股，持币的，继续持币，因为长假不会改变上市公司的投资价值，也不会在短期内过分影响到优质上市公司的股价。

　　二是持股过节，这是一个重要问题，投资者一定要注意价值投资其实有过分价值型与追求成长型两类，前者指的是过分依赖低市盈率，后者指的是行业空间，对此，我们建议投资者还是从成长型的角度来看待个股的投资机会，故航天板块中的火箭股份(资讯 行情 论坛)、中国卫星等具有航天产业特征的个股可继续低吸。另外，对软件外包的中国软件(资讯 行情 论坛)、创智科技(资讯 行情 论坛)等个股也可关注。