秦洪：从行业空间变化寻找潜力股

　　○江苏天鼎 秦洪

　　近期沪深两市出现了宽幅震荡的走势特征，这也就意味着市场资金兴趣从股改主题中淡出，再一次将目光转到价值投资角度，但价值投资并不意味着钢铁、石化、有色金属等低市盈率的个股会得到资金关注，而是指的是那些行业空间持续拓展的个股。

　　行业空间决定企业成长空间

　　虽然价值投资有着各种各样的观点，但最终均要落实到成长性这一要点，因为无论是PE还是PEG，强调的均是成长性，只有成长性才赋予个股股价走势矫健的动感走势，而对于企业经营角度来看，行业空间似乎是一个不可不考虑的因素。

　　道理很简单，如果企业处在一个增长有限的行业空间，那么，既便再优秀的经营者也难有回天之力，因为行业增长空间有限，企业就难以保持持续的成长性。但对于一个处在成长期的行业来说，相当于一个份额不断得到拓展的

蛋糕，无论是存量企业还是增量企业，只要经营思路不是很差，企业盈利能力处在一个相对高的水平，这就为企业成长提供了一个外在因素。如果某一企业的经营者锐意进取，那么，就可以获得新增蛋糕份额中的大多数，这样，这个企业就能够迅速成长，由此可见，行业的成长空间是一个企业成长性有多大的决定性因素。

　　行业空间不断拓展的路径

　　从企业发展的路径来看，行业空间的拓展有多种形式，主要有这么两类，一是行定发展到一定程度自发形成的拓展空间能力，比如说在2002年的汽车行业就是居民消费能力积累到一定程度而引发的市场需求爆发性增长，最终造就了当年的长安汽车(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利(资讯 行情 论坛)等牛股，这引伸出来就是消费升级概念，因为只有消费升级，才能不断拓展行业的发展空间，才能产生更多的潜力股。

　　二是产业政策引导型，包括政府投资主导下的行业增长以及由此产业链延伸出来的行业。包括产业政策的导向引导出的行业拓展空间的潜力，比如说近来国家能源政策向水电、核电等方向倾斜，尤其是核电目前的产业政策导向一改前期的“适度发展"而到“积极发展"，这也就意味着在2020年之前，我国核电设备的市场空间将扩展至1695亿元的市场份额，这可能也是近期市场对核电产业上市公司予以重点关注的动力之所在。

　　关注行业空间不断拓展的个股

　　由此不难看出，寻找空间不断拓展行业，然后再从此行业中寻找具有核心竞争优势的企业，是近期挖掘潜力个股的一个重要思路。建议投资者可以重点关注这么两类行业空间不断拓展的个股。

　　一是新兴行业。在目前来看，可以不断拓展空间的新兴行业主要有软件外包产业、航天产业。前者是因为国际软件外包业务正处在不断的膨胀过程中，据行业分析师分析，目前我国的软件外包业务用“突飞猛进"来形容一点也不夸张，因为目前我国软件外包业务正以每年的50%的速度增长，而且在世界范围内，软件外业务也以每年的20%速度增长，如此一来，必定会给独具慧眼、把握这一个发展趋势的上市公司带来质的飞跃，这可能也是近期行业分析师对中国软件(资讯 行情 论坛)(600536)、东软股份(资讯 行情 论坛)(600718)等软件股予以关注的原因。后者则是因为航天产业受到军事、民用等产业需求的推动而不断拓展，中国卫星(资讯 行情 论坛)(600118)、航天电器(资讯 行情 论坛)(002025)、火箭股份(资讯 行情 论坛)(600879)等个股的订单以及未来的增长空间也为市场充分重视，值得继续跟踪，另外对太阳能等新兴产业个股也可予以跟踪。

　　二是产业政策导向力度不断提升的行业。这主要包括目前铁路、电网、煤矿、核电、水电等投资力度开始不断提升从而拓展了各行业内的专用设备的行业空间，比如说近期媒体就称我国将在未来将有5000亿元资金用于铁路投资，如此就必然提升了铁路设备的行业运行空间，其间必然会产生净利润持续增长的个股，其实晋西车轴(资讯 行情 论坛)已经走出了上升通道，接下来的北方创业(资讯 行情 论坛)(600967)、时代新材(资讯 行情 论坛)(600458)等个股会否成为晋西车轴第二？这可以跟踪之。当然，在这些行业中淘金的同时，还要注意行业内的变化，比如说电网投资的重点可能在于高压、超高压的输变电线路，由此就意味着输变电的行业内只有高压、超高压的上市公司能够获得增长的空间，既如此，平高电气(资讯 行情 论坛)(600312)、置信电气(资讯 行情 论坛)(600517)等个股依然可以跟踪之。

　　另外，值得注意的是，行业空间的变化也隐含着个股产品的变化，因为行业空间可能变化不大，但由于行业内的产业结构调整等因素，往往赋予了行业内的部分产品出现了空间不断拓展的现象，比如说农药产业，前景是非常一般的，因为全球的农药行业增长率不超过5%，且农药龙头企业已瓜分了市场份额，很难产生成长性企业，但由于近两年来高效低毒农药取代低效高毒农药，从而赋予了扬农化工(资讯 行情 论坛)(600486)的主导产品较大的成长空间，值得跟踪。类似的还有有色金属行业，整个有色金属随着行业景气萎缩而出现了行业空间同步萎缩的现象，但锂行业由于产业需求的扩展而出现行业空间不断拓展的趋势，所以，中信国安(资讯 行情 论坛)(000839)、西藏矿业(资讯 行情 论坛)(000762)等个股就值得跟踪。