秦洪：产业空间撬起航空股价

　　□ 江苏天鼎 秦 洪

　　近期A股市场虽然窄幅震荡，但个股机会却接二连三地涌现，昨日的航天板块就是如此，其中中国卫星(资讯 行情 论坛)涨停板、航天机电(资讯 行情 论坛)、航天动力(资讯 行情 论坛)、航天科技(资讯 行情 论坛)等个股纷纷跻身于涨幅榜前列

　　概念还是产业？

　　由于近期概念横行，所以，当航天板块齐刷刷地跻身于涨幅榜前列的时候，市场立马就给航天板块盖了一顶帽子——炒概念。这似乎也得到了这么两个信息的佐证，一是“神六”即将发射，而去年由于神五的发射，整个航天板块却有动作，所以，市场立马就将“神六”发射时间临近与航天板块在近期的异动相联系在一起，也就有了概念的特征。二是航天板块中的部分个股有着一定的新

能源概念，较为典型的就是航天机电的太阳能，如此反复上涨，自然将航天板块与概念炒作联系在一起。

　　如此推断的确存在着一定道理，尤其是部分航天股虽然拥有“航天”两字的简称，但从事的主导产品却是典型的“地上”产品，比如说航天机电的轿车零配件、航天通信(资讯 行情 论坛)的纺织流通等。但，在证券市场上，也不能以偏概全，尤其是航天板块，一方面是因为中国卫星、火箭股份(资讯 行情 论坛)等纯正的航天板块的主营盈利是来源于航天产业，业绩也是稳定增长。另一方面则是因为近两年来，伴随着军工产业的火爆，航天类上市公司的生产线是满负荷运作，较为典型的就是航天电器(资讯 行情 论坛)，而业绩的持续稳定增长，就具备价值投资的内涵，那么，这与概念炒作也就是两码事了。

　　产业空间引发股价上升

　　而对于价值投资者来说，虽然有着各种各样的估值体系，但却离不开行业的想象空间这一关键性要素，因为只有行业空间的不断拓展，才能够给行业内的企业提供一个份额不断增大的蛋糕，企业才可以获得迅速成长的空间。而对于一个空间相对有限的行业来说，相当于份额不变的蛋糕，那么，企业成长只能通过抢食别企业的蛋糕份额，最终引起价格战等恶果，这样企业的成长性是很难持续的。

　　就目前来看，航天产业则属于典型的产业空间不断拓展的行业，一方面是得益于航天产业民用应用空间的不断拓展，GPS、遥测市场等市场份额在不断迅速膨胀，拓展了航天产业的市场份额。另一方面则是随着政府财政实力的增强，对航天产业的投入也相应增长，尤其是在近年来，军用产品需求的提升则进一步拓展了航天产业，航天电器在近三年来的高速成长的故事就植根于军用产品的订单的饱满，所以，航天产业的不断拓展为行业内企业的高速成长提供了广阔的市场空间。

　　对此，有经验的投资者深有体会，曾经有这么一个在股票论坛上流传甚广的总结：目前市场有两大行业具备诞生超强成长股的潜力，一是生物医药，二是航天，前者延长人的生命与保卫人的健康，行业空间想象无限。后者则是拓展人的生存空间，行业空间同样想象无限，这些均赋予了个股股价涨升的激情想象空间。这些言论虽然没有严格的逻辑推理，但却在证券市场中得到了一个又一个的佐证，因此，航天板块在近期的反复逞强，并不是一个简单的概念性炒作，而是昭示着未来数年的一个潜力股群体正在产生。

　　诚如前述，由于航天板块也是包罗万象，既有纯正的直接从事于航天产业的上市公司，也有从事于民用产品但属于航天系统内的上市公司，比如说航天机电、航天通讯等个股均如此，由于该类产品属于民用产品，也就有着产品激烈竞争且技术含量不高等诸多特征，所以，并不是未来潜力股的种子。但中国卫星、火箭股份、航天电器、轴研科技(资讯 行情 论坛)等纯正从事于航天产业的上市公司有望成为未来的潜力股，一方面是因为航天产业在未来数年内将迎来黄金时代。另一方面则是因为航天产业的民用需求或转化也有望拓展航天产业的市场空间，尤其是遥测技术、GPS等均有可能给上述这些航天股带来业绩质的飞跃。