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大时代投资 胡红霞
壁虎逃生的绝技就是扔掉尾巴，在它遇到强敌或被敌害咬住时，挣扎一番后就自动将尾巴脱落，离开身体的尾巴还不停地抖动，以达到迷惑敌人、趁机脱身的目的，而过些时候，壁虎的尾巴又能完好如初。这在生物学上叫“残体自卫”，不少动物都具有这种本领。比如当蚂蚱被捉住时，为了逃命，它会断掉大腿，只留一条腿跳着逃跑；蟹的腿上有折断线
，若腿被抓住，也会收紧腿上折断线肌肉，弃腿而逃，过后再长出新腿；海参的逃生术则更奇特：当有敌人侵害时，警觉的海参会迅速地把自己体内的五脏六腑一古脑喷射出来，让对方美餐一顿，而自身则借助反冲力逃脱。经过50天左右的自身修复，海参又会重新生长出一副新的内脏。
在跌市中，有很多投资者痛心疾首地诉说他们损失了50%、60%甚至更多，当问及他们为什么会造成如此严重的亏损时，他们总是能怨天尤人地列出一系列原因。其实，导致他们深度亏损的根本原因在于，他们不愿止损。
有些外在的客观原因确实会造成投资者的投资操作出现失误，出现局部亏损，但不会使投资者陷入深度套牢的地步。比如，从2000年6月开始的一轮熊市，虽然跌幅很深，但这种下跌不是朝夕之间形成的，是经过长时间的下跌逐渐形成的，期间有足够多的时间可供投资者出逃，也有足够多的机会供投资者斩仓止损。那么，为什么有这么多投资者不愿及时斩仓出逃，而坐看自己的损失渐渐扩大呢？
这其中有的是因为不会止损，这部分投资者以新股民居多，他们刚刚进入股市，头脑中装满了赚钱的幻想，从来没有想过赔钱，更没有想过出现亏损时应该如何应变；还有的投资者是不愿止损，他们希望能毫发无伤地脱身，这些投资者只看见止损时的痛苦，却看不到不止损可能会面临的更大的痛苦。
在行情逐渐回暖的时候，很多投资者会认为，止损是熊市里的策略，现在用不着止损了。其实这也是一种错误的观念。因为无论是牛市还是熊市，只要当个股出现见顶迹象，或者持有的是非市场主流品种，以及所持个股逆市下跌时，都需要止损。特别是当市场环境出现重大变化或投资者对行情的研判出现重大失误时，都需要有壮士断腕的决心和勇气。
止损带给投资者的损失是局部的、少量的，而不止损带给投资者的损失是全局的、严重的。综观熊市中所有被深度套牢、亏损严重的投资者，几乎无一例外都是不愿止损、不愿放弃的“死多头”。从这方面来看，在股市处境不利的时候，投资者还真应该学习一下动物们“丢车保帅”之举。
(大时代投资 胡红霞）
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