七月投资：大盘还没有跌透

　　七月投资 赵文

　　调整进行的很坚决，也透露出本次调整彻底下去的决心，实际上调整早就应该发生，只不过游资的狂热延缓了一段时间。在指数第一次触及1200点的时候出现了第一次调整，当时我们认为需要进行比较充分的调整，否则指数难以冲破年线。随后的上涨是场内资金的派发。虽然每日都有涨停，但是往往是最后的冲刺。目前出现的下跌是对千点以来上涨的彻底 整理。从周线角度看，指数是接近60周线后的主动性回调，从月线角度看，9月正好事冲高回落的走势，实际上指数的运行仍然在下降通道之中，三个月的反弹并没有突破这个通道。10月均线仍然牢牢的压制住了指数。调整的最大力量仍然是中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大盘股起到主要作用。当宝钢宣布20亿护盘资金弹尽粮绝的时候，也意味着市场明白大盘股的下跌是一种必然了。宝钢今日的下跌仅仅是个开始，市场的力量将会主宰一切。因此我们一直强调大盘股最终会对指数起到极大的压制。未来股改的这些大盘股会逐步的对指数形成一波又一波的压制。我们认为从实质角度来看，只有这些大盘股股改告一段落，新股恢复发行之后，才谈的上实质性的底部。因此对于底部问题我们目前不必过于考虑。

　　基础行业普遍下挫，轻工业、商业等等反而不断上涨。与

宏观调控的基调是如此吻合。市场的波动也是资金大规模调整的信号，当传统行业品种持续下跌的同时，退出的资金并没有离场观望，而是源源不断的进入新兴行业。前期G天威的上涨就预示着新

能源板块未来将不会平淡。大商股份(资讯 行情 论坛)坚挺的上涨也早已预示商业板块的春天来临。白酒类品种不必多说，一般的投资者都能够看出基金的运作。而汽车板块中，江铃汽车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利(资讯 行情 论坛)的走势也预示着汽车板块的大底即将铸成。中小板中，很多行业龙头都具备高成长的素质，短期的徘徊并不是行情的结束，今后至少会有波段行情出现。基于上述行业板块的表现，我们认为行情还原没有结束。目前仅仅是市场重心转换中的波动。这种转换是指基础行业的衰退和新兴行业的兴起。这是一种市场的轮回，是必不可少的。但是这种轮回之后，市场将完成一次蜕变。尤其是在股改的背景之下，新的投资理念将出现。

　　技术走势上，虽然今天一度下跌40点左右，但是仍然没有跌透，1150并非终点，预计短期还会有小规模下跌，随后的盘整也会出现。我们建议逢低积极介入那些新兴行业的品种，中线必有回报！(赵文)