刘振贤：行情节前行情如何演绎

　　国金投资　刘振贤

　　周三大盘出现大幅下挫的走势，市场呈现出普跌的态势，尤其是招商银行(资讯 行情 论坛)为首的指标股带头重挫，对人气形成较大打击，短线市场再度陷入危机。反弹行情到底结束没有呢？节前市场会如何演绎？投资者又应该如何操作？

　　岁宝热电(资讯 行情 论坛)、交大南洋(资讯 行情 论坛)为首的法人股受益概念股大幅下跌，应该说这是必然而正常的事情，毕竟仅仅是纯概念性的炒作，涨多了肯定会回调。但招行、中国石化(资讯 行情 论坛)为首的指标股也主动重挫，其含意就很值得深思。原因应该说只可能有两点：一是基金主力不看好后市，在目前位置对这类大市值股票进行了一定减仓；二是政府背景资金在震荡洗盘，一方面减轻护盘压力，另一方面震慑游资的疯狂炒作。应该说这两点可能性都有，但我们认为这类股票不会持续杀跌，基金在目前位置肯定不会大规模出货，而股改仍处于大规模推广的关键阶段，仍然需要良好市场环境的配合，政府背景资金关键时刻仍会再度护盘。所以这次调整的节奏仍掌握在游资手中，主要取决于新旧热点的交替速度和力度，调整的时间尚不好判断，但点位应该不会超过1170点一线，这是前期平台的重要均线位置。

　　现在影响市场操作的一个重要问题并不是来自基本面或市场面，主要就是“十·一”长假因素，休市时间长达9天，这期间的机会成本和政策风险加剧了市场提前观望的氛围，游资的特性决定其更喜欢轻仓过节，所以周三游资派发涨幅较大股票筹码的迹象较为明显，而新热点的接力又不是很有力。近期的新热点，G股只是个股行情，而老庄股的表现更是曲高和寡，跟风者寥寥无几。所以如果节前政策面没有比较大的突破，大盘很可能将出现缩量小幅震荡的走势，区间就在1170点到1220点之间，机会依然是来自少部分的个股行情。

　　?市场明显进入调整，我们要提醒投资者提防几类股票的风险：第一就是季报风险，近期季报预亏的股票比如北方创业(资讯 行情 论坛)、赛格三星(资讯 行情 论坛)等出现重挫的走势，所以近期选股一定要考虑业绩因素，不能再简单地根据图形进行投机，这样就很容易被主力骗线。第二就是前期大涨过的题材股，比如法人股受益概念、新

能源、上海本地股等近期都位于跌幅榜前列，短线机构明显开始派现，所以也不宜介入。而季报披露也将从10月份开始，根据以往经验，这段时间将是季报行情的天下，所以投资者可以考虑布局业绩有增长，而股价涨幅有限，流通盘也不是很大的股票，有望出现逆势上扬的走势。