常锦：G股才是行情的真正主角

　　□ 招商证券 常锦

　　1200点的年线位置，市场各方相当敏感，昨日早盘股指上摸1223点后，立刻调头下跌，全天震幅最高达20点，成交量也相应放大，持股者在这个重要的技术位，出现了一定的心理波动，影响了两市股指出现明显震荡。

　　基金重仓股继续打压市场。前日在中国石化(资讯 行情 论坛)停牌之际，华能国际(资讯 行情 论坛)打压指数，昨天这种阵势越发明显，华能国际已创出了一个月来的新低，成交量持续放大，典型的破位下跌之势，另一只大盘指标股华电国际(资讯 行情 论坛)也出现了明显下跌，不少指标股的下跌，共同影响了昨日大盘指数出现较大幅度震荡。其它基金重仓股也出现了不小的下跌，山西焦化(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)等全天处于单边下跌态势，对指数在这个位置上的运行，产生了重要影响。基金重仓股把守着两市所有举足轻重的指标股，没有这种指标股、蓝筹股的参与，大盘能走多远，一直让人怀疑。而此波行情基金重仓股表现始终低调，可是股指一直没有停止向上，一路缩量碎步走到了年线位置，屡屡让市场感到不安，最为关键的是，蓝筹股一直表现滞后，阻碍了稳健的大资金入市，严重影响了参与市场的总量。

　　其实基金也是很着急的，如果这种凭借推动垃圾股而推动指数的行情，果真能将股指持续拉高，市场投资者为回避指数涨高的技术风险，就不会再回头买进基金重仓持有的

股票。于是基金想方设法希望市场资金来关注它们，打压股指、股价就是策略之一，但是吸引资金参与最有效的方法是拉升，基金并没有如此操作，很有可能意味着，基金根本没有拉升股价的实力，或者并不想依靠自己的力量拉高股价，它们考虑更多的是这个位置上的风险，因为想吸引市场增量资金买进，就是担心风险，想出货而已。

　　游资依旧顽强抵抗。面对基金的打压，游资表现的反而更加疯狂，ST股在指数大跌之时全线涨停，走势比之前更加强烈。这些个股，对市场短线资金的影响是强烈的，对于游资来说，已到了易进不易出的阶段。不少ST股的升幅已远超过了50%，游资的介入程度是极深的，否则不会出现这种持续逼空的行情，但是大盘始终没有出现过让人放心的拉升走势，市场实际的参与者还是非常有限的，游资并没有良好的机会，在ST板块里全身而退，而且现在已到了一种尴尬的境地，一旦盘中主力想要出货，跟风盘出的更快，所以只有持续不断的拉升，才能阻止抛盘，游资逼空拉升，实际上是在玩火。

　　三线垃圾股也是游资的重要战场，会不会游资逼空拉高ST股的同时，建仓三线垃圾股，然后通过吸引增量资金买进联动性强的垃圾股，暂时还不太容易判断，但是游资对三线垃圾股的参与程度也绝非蜻蜓点水。近期，市场有大量垃圾股被拉动起来，虽然不少个股能大幅拉升，更多的还是原来套牢主力在动作，可是游资起到的间接引导作用功不可没。

　　G股拉升意味深长。昨日早盘时，G股全线上涨是最为市场称道的。G股虽然沉寂很长时间了，但是这一板块的确没有什么可以炒作的理由。首先，股改结束后，已经没有任何想象的空间，这些股票暂时没有更值得炒作的题材了；其次，这些股票等待的下一步就是，非流通股的上市流通，这对现在股价的影响是不容忽视的；第三，G类个股在本轮大盘上涨中，一直没有表现过，投资者很容易判断出，绝大多数G股根本没有任何增量资金，但是昨天这些个股在一两只领头个股的强势示范下，出现全线上涨，不得不让市场投资者突然冷静下来。

　　如何理解G股的上涨，市场很容易得出共识。从技术面分析，这些股票一直没有任何表现，现在突然出现全线拉升，很容易想到是冷门股在牛市最后的补涨，于是导致股指出现剧烈波动，而两市指数也正是在G股全线上涨之后，开始出现跳水的。再从基本面分析，G股票的上涨也有其自身道理，在全面推进股改的关键时刻，如果G股股票表现特别的低迷，对以后个股的股改带来障碍，所以G股更有上涨的理由。如果说本次行情是股改行情，G股股票本应该是真正的主角，可是事实并非如此，这是让理性的投资者最为担忧的事实。

　　大盘在年线位置的震荡，让短线投资者感觉不安，但是股改推进的幅度还不大，市场真正的参与资金还没有非常充分，两市股指还会有持续不断的冲高动作，投资者仍有机会搏得新的利润。