杉杉股份(600884)：锂电池太阳能谁可比

　　分析师： 唐葆才

　　短期评级：“推荐”长期评级“推荐2005年9月16日

　　近期被主力机构大幅拉高的太阳能系列品种，成为市场投资者万众瞩目的新焦点；新能源狂潮不仅仅是题材炒作，是受政策重点支持、世界能源紧张的潮流引发的中线机遇。 从政策面分析，新能源板块的崛起源于《京都议定书》的签订，由此直接引发太阳能板块的迅速走强，天威保变、力诺工业、春兰股份等担当龙头，掀起了第一波新能源热潮。随着国际油价的持续暴涨，以及我国《可再生资源法》的颁布，尤其是北京市十大部委签订节能责任书，再次把新能源板块推向高潮。由于我国属于能源消耗第二大国，石油、煤炭、有色金属稀有矿产、铁矿等远远不能满足未来国内总需求，每年都要进口大量的生产资料、能源资源等，目前我国已经成为世界最大的石油消费国、有色金属消费国。能源的短缺与危机，已经严重影响了我国经济的正常发展，最近几年我国多次发生“电荒”、“煤荒”、“油荒”等，因此，如何摆脱能源短缺问题已经引起国家高度重视，大力扶持新能源开发、新技术应用已经成为一项重要国策，这无疑为新能源板块的走强提供了强大的政策基础。

　　从经济发展中长远角度审视，新能源板块走势绝非短线行情，大资金反复炒作新能源隐藏中线机会。从《京都议定书》签订以来，市场围绕新能源的炒作一直就没有停止，并且呈现愈演愈烈之势，这一方面表现在围绕新能源挖掘的相关板块相继走强，新能源效应迅速扩散并获得市场大资金高度配合，在太阳能板块反复走强的情况下，乙醇汽油板块、有色金属稀有矿产资源板块、节能新技术开发板块纷纷出现强劲表现，大资金运作迹象十分明显。另一方面，纵观新能源板块的技术走势，许多相关个股均出现了独立的中线大牛市，天威保变对价复牌后连续创出新高，但是复牌后累计涨幅已经达到70%，龙头风范彰显无遗！而三爱富、宝钛股份、风帆股份、星新材料、鑫科材料、长电科技、交大科技、岁宝热电、广东甘化、丰原生化等更是出现连续拉升30%—70%左右，纷纷创出阶段新高。如此多的新能源、新资源类股票走出这种极为强劲的连续上涨行情，并且是在股指并没有出现较大幅度上涨的情况下出现这种少有的走势，与前几年大跌中部分基金蓝筹股的独立牛市极为相似，这说明新能源概念已经得到大资金关照，中长线资金介入十分明显，这预示新能源概念的股票后市面临中长线机遇，一些潜力品种依然具有极好的投资机会，值得认真挖掘可重点关注(600884)杉杉股份(资讯 行情 论坛)。

　　主要投资要点一

　　(600884)杉杉股份：中国服装业第一个通过环境标志认证的企业通过复评，2000年7月21日，杉杉(西服、衬衣)作为我国服装业第一批通过中国绿色环保认证委员会组织的环保认证初审。倡导绿色生活，实施环保认证，是杉杉服装板块国际化发展战略的主要内容，经过三年多的辛勤经营，2004年7月7日杉杉又迎来了国家环境保护总局认证中心检查复评小组对杉杉产品进行复评的优质称号。2004年公司合资经营的意大利品牌“玛珂、阿萨尼”在国内市场的影响力不断扩大，目前已开设20家直销店和10加盟店。公司目标是要开设40家专卖店，该品牌服饰销售收入达到1亿元，净利润达到1000万元。2005年中期服装销售收入达59722.29万元。主营业务同比增长48.32%，每股收益0.085元。在针对欧美纺织品配额设限的影响下，公司采取积极措施提高企业竞争力争取2005年服装出口业务收入大于2004年数额，这可算是在整个纺织服装行业内难能可贵的一匹宝马。

　　潜在投资要点二

　　芜湖杉杉天健玻璃有限公司是生产医药，日用玻璃包装容器的专业公司，具有年产4.5亿只包装用玻璃容器的规模。投产的玻璃窑炉为国内最大的生产医药包装容器窑炉，该窑炉为专利设计的首次运用，其制造工艺采用当今玻璃容器生产最先进的小口压吹工艺，该项目投产后将使天健玻璃公司新增年产2亿只玻璃容器的能力，是该企业的一次质的飞跃。国内医疗改革社区化，多元化开放发展的趋势将向公司生物医药领域提供得天独厚的新机遇。

　　重大投资要点三：

　　芜湖杉杉生物在消化吸收国外成熟的脱咖啡因红茶先进生产工艺的同时，还自行成功研发了脱咖啡因绿茶和花草茶，填补了国内同类产品的空白，年初被安徽省科技厅批准为“省级新产品”，此次被确定为国家级新产品计划项目，是对该产品科技产业化的肯定。据研究该类产品对于抗衰老和美容护肤有奇特的效果，未来收益较为可观。

　　酒花浸膏超临界二氧化碳萃取加工技术在国内是一项先进的科技兴农技术，它的开发应用体现了芜湖杉杉生物公司在企业科技进步与产品技术创新能力方面已具备相应的技术、装置能力。芜湖杉杉生物将充分利用所拥有的设备、技术等各项优势，最终把芜湖杉杉生物建设为世界一流的超临界二氧化碳天然产物萃取基地。在人类生命保健日需求旺盛的今天，绿色保健品成为全球社会关注的热门货。

　　最大投资要点四：

　　国内清洁能源的排头兵，锂离子锂电池生产规模最大；2004年3月28日，宁波市首家国家高技术产业化示范工程800吨锂离子电池炭负极材料项目投产典礼在宁波杉杉科技园隆重举行。2005年中期占主营业务收入的55.97% 锂离子电池炭负极材料作为新型绿色电源--锂离子电池的关键材料之一，在未来社会中的应用十分广泛。它的研究开发被国家确定为"863"高科技研究发展计划项目。年产800吨的产业化工程在2002年10月6日被国家发展计划委员会批准为国家高技术产业化示范工程，该工程于2002年底开工建设，它的建成投产使得杉杉科技锂离子电池负极材料的年产规模超过1000吨，成为国内最大的供应商。2005年中期锂离子电池收入达16632.97万元。而且产能扩张后，利润收入将达到60.69%的增长，未来前景无限广阔。

　　2005年7月23日，公司拟出资926.445万(占16.112%股权)与杉杉投资控股有限公司、胡宏勋等组建杉杉尤利卡太阳能有限公司，该公司主要生产和经营单晶硅太阳能电池片、电池组件、以及太阳能发电系统、太阳能照明系统、太阳能电池通信系统、太阳能建筑一体化产品等。此举更加有利于提高公司在新能源新材料领域的综合实力，太阳能系统一体化的未来发展前景非常广阔，有利于公司扩大利润来源。

　　公司对湖南杉杉新材料有限公司进行增资后，注册资本金由原来的1000万元变更为5000万元，产业链的延伸为公司生产太阳能系列化产品提供原料保障。真正能够与G天威(600550)金晶科技(600586)相媲美的太阳能新能源非(600884)杉杉股份莫属，技术上该股能量积非常充分，换手十分活跃，主力介入迹象明显，后市不鸣则己，一鸣当惊人！

　　风险提示：参股投资东吴

证券发生亏损，中期已经完成股权转让，对公司年度业绩造成影响。欧美对我国纺织服装出口配额限制谈判依然存在很大的不确定性，服装出口收益下降难以避免。

　　声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人及财产上的利害关系人与所评判分析的证券没有任何利害关系。