董政：长线和短线 哪个胜算更大

　　大通证券 董政

　　经过较长时间的振荡蓄势，本周沪市大盘终于成功突破1200点关口，周K线图上两市大 盘仍表现为连续上攻的走势，个股的活跃表现仍然不断。小盘股品种鑫科材料(资讯 行情 论坛)在本周内 大放异彩，股价的最大涨幅超过40%，另外新能源概念股G天威在本周里也有突出的表 现。整体上看市场中流通市值较小的品种表现相对活跃，大盘指标股在市场中表 现平 淡。由于多数投资者操作中持谨慎的心态，对上涨的短线品种追高的热情大幅降低，相 反一些前期市场中走势稳健的品种则显露出中线投资的魅力。

　　在前期的市场分析中，笔者曾率先提出关注市场中的小市值品种。在近期的市场中，盘 面表现较好的品种多是市场中的低价股和小盘股，流通市值较大的品种在盘中多表现平 淡，甚至出现了逆市下跌的走势。市场对题材股的追逐热情远高于对上市公司内在价值 的挖掘，一些有题材热点的

股票涨幅惊人，其中包括了一些绩差股及ST类股票。造成此 局面的原因较多，其中最重要的因素仍是受制于场内资金供给相对不足。低价股及小盘 股的活跃一度为市场的短线投资者提供了较多的机会，而随着市场追高热情的下降，部 分品种的中线投资价值在本周内逐步显现。

　　以G天威股票为例，该股自2005年年初以来，一直是市场高度关注的热门题材股。该股 在股改实施的前后，市场表现均非常活跃，该股一度成为市场短线投资者热烈追逐的对 象，一些投资者因为在此股身上短线获利而沾沾自喜。随着G天威股票在本周内的强势 上涨，多数投资者发现前期的短线操作只是捡了芝麻而丢了西瓜，该股自“6.8”行情 启动以来，至本周末股价的涨幅高达163%。中线投资者即使分享此上涨行情的一段也是 非常可观的。G天威股票如此巨大的涨幅只能让短线投资者望而兴叹。

　　有些投资者可能会感到迷茫，股票投资中中线投资和短线操作哪一个胜算更大？从投资 策略上讲，在多头市场中只有中长线持股者才能成为真正的赢家，而在弱势市场中短线 操作则能够较好地回避市场的系统性风险。目前的市场我们还不能判定牛市行情已经来 临，但是股指的扬升确实为投资者提供了波段操作的机会，波段操作既能分享大盘上涨 的收益，同时也能有效回避市场走势反复所蕴含的风险因素。当然投资者也不必在投资 方法和收益目标方面对自己提出过于苛刻的要求，只要能够获得超出大盘涨幅的收益都 应是市场中的胜者。