张亚梁：市场呈现较理想的价升量增

　　张亚梁

　　延续上日的上涨惯性，周三两市大盘均出现了跳空高开，虽然在上午、下午的盘中均出现了一次震荡，但尾市大盘却是再度以全日的最高点报收。其中，沪市报收于1217.26点，上涨0.83%；深综指报收于298.54点，上涨0.87%。两市的成交金额，其中沪市152亿元，深市93亿元，呈现温和有序放大，比较理想的价升量增之势。

　　在周二盘后，根据整个市场的综合情况，我们得出的结论是：在前四次大盘攻击1200点整数关口均未果的情况下，大盘周二第五次攻击1200点并站上，基本可以被确立为是成功有效突破。而从周三的大盘走势情况来看，应该是对这种观点的进一步辅证而已。首先是大盘的量能再次回升到了150亿元左右的前期均衡水平，使得周二对大盘突破而成交量偏小有所担心的投资者也打消了顾虑；其二，当日大盘基本上还是延续上一日在指标股表现相对稳定情况下的个股普涨特征。

　　当然，说指标股的稳定其实也是相对的。周二，以“招商银行"、“浦发银行"为代表的银行股又出现了发力上涨行情，其中“招商银行"的成交金额更是高居两市榜首，给人的感觉是走势相当稳健。而在四大权重指标股中，“中国石化"、“

中国联通"、“G宝钢" 表现都还算不错，惟独“G长电"走得最差。“G长电"在早盘又是再创了7.59元的新低，这个价格也是其戴帽复牌当天的最低价，尾市是下跌0.65%。所以说在目前的四大权重指标股当中，如果还有可能会对大盘反弹形成明显拖累的个股，那就是“G长电"。不过，从近3天大盘的情况来看，权重指标股对大盘的影响程度是明显在弱化。并且，从“G长电"的技术形态来看，30日均线都已经达到了7.56元，并且还在上移，估计其在30日均线附近应该能够获得一定的支撑。

　　“八仙过海、各显神通"的资金推动，最能体现此波反弹行情的特点。两市当天又是有近千只个股上涨，有12只个股涨停。但热点确实是显得比较凌乱，既有商业股，也有新能源股、科网股、生物制药股等等。在“海虹控股"继续震荡反弹的带动下，前期受其拖累或是受到压抑的科网股，昨天整体表现呈现了一定的板块效应，纷纷位居在涨幅榜的前列。下跌的个股，除了“英力特"是由于筹码在大幅分散而位居跌幅榜的第一名，其他清一色的都是ST个股。ST个股在前期大盘在1200点裹足不前、方向不明时，整体出现了巨大的涨幅，短线积累了大量的获利盘，加上其本身基本面的不佳因素，所以昨日出现普遍调整也是再正常不过了。

　　一直以来，我们都在进行跟踪分析G股板块。昨日该板块的表现应该说是相当不错的。除了“G天威"继续大幅发力之外，并且还出现了像“G中信"、“G金牛"、“G申能"、“G紫江"、“G物华"、“G明珠"、“G广控"等技术调整比较到位，似乎有中线资金关注，开始走强的个股。有消息报道，QFII正在积极淘金G股。这对G股板块中一些质地较佳的个股来说应该是非常好的事情。此板块中，类似于像“G天威"这种有独特题材的个股早已率先走出行情，那么，我们也相信在未来行情中，还有机会继续爆出像“G天威"这样的个股。

　　根据新华社报道，中国证监会市场监管部王娴处长近日在广州透露，对中国资本市场有重要影响的《公司法》和《证券法》已进入修改的最后阶段。两法修改后将界定公开发行行为，降低发行条件和上市门槛，推动建立多层次的资本市场。修改后的法律还将制定细化的发行、上市标准，完善发行审核制度；创新中小企业板块的交易制度，提高市场流动性。中小企业板块将率先完成股权分置改革，实行“新老划断"，即对首次公开发行的公司，不再区分上市和暂不上市流通的股份，建立全流通机制。岂只是中小企业板块实行“新老划断"，我们认为主板也应该尽早实行“新老划断"。在目前的市场，虽然股改给市场带来一些投资机会，但是以现有

股票规模，根本就不足以吸引大资金。特别是这些机会更多是体现在短中线上，也不符合大资金的投资理念，所以我们总是看不见大资金的影子。只有多发行一些大蓝筹股票，才会真正对场外的大资金形成吸引力；只有大资金＋蓝筹优质股票，市场的长期上涨趋势才有望形成。

　　中小企业板块的“新老划断"发行极有可能在元旦前后开闸，甚至不排除还早，而主板的“新老划断"发行也有可能在春节前后推出。一旦启动“新老划断"，将给市场带来真正的蓬勃机会，但是对现有市场本身的冲击也是毫无疑问的。这也是我们很早以前就说过的，大盘还要逾越的一道最重要的槛。事实上，不要说是“新老划断"，就是全面股改后的G股，从10月中旬开始戴帽复牌后，都将给大盘带来比较明显的压力。所以，实际上，目前的这段时间正是资金压力的空档期。我们预计在这段资金压力的空档期里，在场内的存量活跃资金和部分场外资金的推动下，市场仍将会保持一段活跃期，指数也有望继续向上震荡攀升。

　　当天沪市收盘1217.26点实际上是已经上冲到了年线位置(240日均线1216.71点)。虽然大盘在年线位置附近会有一定的压力，但是估计在短暂震荡以后，仍将成功的越过。而半年线在周二走平以后，周三已经开始上移了，这是一个非常好的势头。日MACD已经翻出了第一个红点，目前无论是日、周的均线系统，技术形态，还是技术指标，均提示大盘仍有继续上行的空间。投资者应该做的是顺势而为，把握好这段时间个股普涨的机会。

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