常锦：第五次冲关 1200点高歌猛进

　　招商证券 常锦

　　经过多日的缩量整理，沪深股市终于第五次冲过了1200点，与前几次不同的是，昨日上冲1200点后没有出现恐慌盘，并且上证指数(资讯 行情 论坛)是在全天最高点1207点收盘，成交量也比前一个交易日有明显的放大，从技术面看，上证指数出现强势突破，并且成交量保持了一个理性状态。

　　指标股率先拉动

　　上证指数能成功突破1200点整数关的压力，中国联通(资讯 行情 论坛)功不可没。中国联通在8月11日创出本轮高点后，持续回落，跌幅明显，昨日中国联通突然放量拉升，将原本都关注中国石化(资讯 行情 论坛)的目光吸引了过来。中国联通对上证指数的影响举足轻重，而且在这个位置上，它的向上突破更可能被市场看作是辅助中国石化上涨的工具，有力地增强了市场的突破决心。同时，深圳市场最重要的权重股中集集团(资讯 行情 论坛)，在调整多日后，开始放量拉升，深成指在昨日也能表现强势，与这只指标股息息相关。

　　最近几个交易日，大盘一直缩量整理，投资者普遍采取了观望的态度，主要原因是市场没有明确的拉升信号，昨天沪深两市分别出现了一只指数股带头拉升，而且这两只股票才刚开始发力，应该还有进一步拉升的潜力，昨日，它们的走强对市场起到了四两拨千斤的效果。

　　ST股加速上行

　　在大盘调整的这段时间里，ST股始终都在上涨，昨日大盘上涨了近19个点，ST股非但没有调整之意，而且走势更为强劲。很多ST个股加速上行，最重要的是盘中成交量非常小，在个股普遍都有较大升幅的情况下，投资者没有急于兑现利润，可见游资的介入程度还是较深的。ST本轮上涨有很多理由，比如对股改对价预期的期待，前期持续超跌等，而游资最为看中的是，ST个股绝对价格很低，有利于游资做出空间。

　　必须承认ST个股中定会有乌鸡变凤凰的，但一定是个别现象，绝大多数股票面临的业绩风险是不言而喻的，以游资的特性分析，绝对不会长线持有，现在的问题是，市场散户对ST股的题材、股改预期倒底有多少信心，这将决定游资是否能成功出货。从目前的量价分析，游资仍处于净买进阶段，但是越到后面，风险会越大，没有多少人会对股价持续走高的垃圾股不担心，之所以仍然相安无事，只是游资还没有找到出局的机会而已。

　　三线股再度走强

　　直到昨天下午两点左右，三线股才开始拉升起来，不少三线股的拉升与之前一样，都是直起直落，盘中实际上并没有太多抛盘，主力将股票放大量拉升起来，无非是想吸引市场短线资金的参与。比如万家乐(资讯 行情 论坛)、深南电(资讯 行情 论坛)等，垃圾股中原来的主力及套牢盘占主流，真正的短线参与资金并不充足，因此在股价上涨及下跌的时候，很少看到真实的买卖盘，对倒放量的状况较为普遍。

　　这些三线近期走势较强，原因是很多股票都被原来高位的买盘集中持有，现在的位置离上档成交密集区较远，盘中并没有太多的抛盘，而且在炒作垃圾股的氛围中，还能吸引到跟风盘，盘中主力更期待这股力量能推高股价。目前盘面中的确有不少增量资金在参与垃圾股，但是绝大多数都是以投机为主，一旦市场出现调整迹象，盘中主力立刻偃旗息鼓。不过发现机会时，垃圾股更会迅速拉升，昨日下午不少垃圾股尾市急拉就是这种现象。

　　值得重点留意的是，昨日有不少中价股开始发力上涨，比如鑫科材料(资讯 行情 论坛)、隆源双登(资讯 行情 论坛)等七、八元的股票近期一直没有太强的表现，市场的注意力都集中在低价股上，而当这些低价股被不断炒高之后，市场风险也随着增大，部分资金已开始选择中价位的股票参与。不少中价位的个股业绩好，市盈率低，一些后进场的投资者无心再追买大涨过的垃圾股，不过，这种转变还处于初级阶段，成功过渡还需要时间。