许贵饮：无奈市场 投机不易投资难

　　招商证券 许贵饮

　　指数在连续三天收出三根小阴十字星的情况下，今天上午大盘振荡走高，量能比昨天有所放大，似乎有结束调整，伺机谋求平台突破的趋势。从市场的热点看，飙升的低价股是主导力量，如五洲明珠(资讯 行情 论坛)，新太科技(资讯 行情 论坛)，豫能控股(资讯 行情 论坛)，海印股份(资讯 行情 论坛)等以及众多的ST个股；当中也有最近强势盘升的有色 金属板块：像山东黄金(资讯 行情 论坛)又创出了反弹新高，豫光金铅(资讯 行情 论坛)平台突破，贵研铂业(资讯 行情 论坛)和宏达股份(资讯 行情 论坛)连续拉升。还有就是原来高位运行的一些蓝筹股不但没有走软，反而有再次启动的迹象。如盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)，国电南瑞(资讯 行情 论坛)，同仁堂(资讯 行情 论坛)，赣粤高速(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)，张裕(资讯 行情 论坛)A等，意欲在高位寻求突破。如果处在高位的绩优股能进一步拓展空间的话，那么蓝筹股整体想象潜力更大。今天上午少数高位个股的走强是一个新的变化，值得关注。

　　目前全面股改后首批40家公司已经公布，对价大约是10送3的水平。至此，股改的对价预期相当明确。基本上以10送3为中轴线。一，二线蓝筹股的对价预期没有多大的悬念。但是绩差股的股改预期却是不明确的，会不会在股改中重组，对价是否可以远超出蓝筹股都具有很大的不确定性。因此游资继续在当中寻”宝”，是有一定依据的，浑水才能摸鱼。今天ST股的又一次大面积上涨充分说明了这一点。但本轮行情中低价股的涨幅已经远远超出了大盘的平均升幅，积累了很大的风险，如果将来绩差股的对价方案不理想，股价肯定会急速回归。所以操作上不宜久留，见好就收。

　　当前投资者普遍困惑的是该如何操作，垃圾股有风险，不敢买。蓝筹股敢买，但涨幅不大。真是投机不易，投资也难。短线来看，低价绩差股的寻宝游戏还将继续，但中长线来看，随着股改的加速，对价方案的明了，对价炒作将渐渐退潮，市场将重回到价值投资理念上来，企业的基本面才是最重要的。在此大盘振荡阶段择机逢低介入潜力蓝筹，长期持有，方为上策。短线投资者可以关注涨幅不大的板块。如家电板块中的格力电器(资讯 行情 论坛)，美的电器(资讯 行情 论坛)，万家乐(资讯 行情 论坛)，深康佳(资讯 行情 论坛)等。