牛皮待变 三季度投资对象是什么呢

　　昆仑证券 苏武康

　　本周市场没有新生充沛的做多量能，股指徘徊在1200点上下，上有阻力，下有支撑，大市形成日升日跌、多空拉锯的格局，为标准的牛皮待变局面。短线操作，过分看好或看淡皆不宜，只宜小注怡情。

　　短线大盘走势较为迷茫，但中线走势却是较为清晰的，依然向好。理由是有股改作为支持。"交易所明起接受申请，全面股改首批方案看周日"，《上市公司股权分置改革业务操作指引》的发布，吹响了全面股改的号角，中国证券市场的根本制度性缺陷问题将要彻底解决。在这种情况下，还会有多少资金进入到股市？央行行长周小川表态的私募基金将立法、第一只银行基金的问世、券商的低息再融资、QFII的资金上限放宽等等。壮大机构力量、扩大资金规模，这些举措是为了增强投资者信心、引导资金积极入场为股改工作全面顺利铺开的最大保障。在股改刚刚开了个头、未来股改任务仍然任重道远的情况下，市场只能走好，不能走坏！这不仅是管理层的希望，也是各机构之间的共识。比如中信证券(资讯 行情 论坛)分析师薛继锐认为，短期市场走势还是比较乐观的，市场突破1200点的概率相当大，行情还会向1300点挺进。未来A股市场将呈现资金推动的向上趋势。国信证券首席估值分析师、资深策略分析师汤小生也认为，9月份指数完全有可能上1300点。此次行情中基金重仓的蓝筹股基本没有表现，今后随着银行系基金、QFII扩容等新增机构资金的逐步入场，绩优股的估值优势将逐步显现。从中看出，他们的看多理由都是基于管理层做多的信心没有一丝一毫的减弱，股改才刚刚开始，还没有遍地开花，"破净+对价+绩优"行情还没有到来，因此行情远未结束。我们也认为，本轮建诸股改的恢复性涨升行情尚未结束，只是好事多磨，后市行情不可能一蹴而就，反复震荡难免，大家操作要有耐心和信心，应该相信中线资金此次反弹建仓的目的是为以后的行情做准备。

　　鉴于牛市中有亏钱的投资者、牛市中亦有熊股的先例，因此在选择个股方面要下大功夫，而且在策略上要知道进退，踏准节奏，波段操作。那么三季度的投资对象是什么呢？我们认为，基本面良好、业绩优异且能从股改中受益较多的个股，应是重点关注对象。其中包括估值明显降低且保持稳定成长的公司、公司治理明显改善并使长期盈利能力提高的公司，以及价值低估而存在资产重估与重组机会的公司。因为随着行情的深入发展，业绩的支持明显强于题材和概念，大家对此应该有充分的认识。