文国庆：大盘确认1170点支撑力度

　　和讯首席分析师 文国庆

　　周三，A股市场在反复震荡试探下档支撑后选择向上突破，由于大盘指标股今天普遍止跌企稳，个股普涨格局再现。结合前一交易日的走势，主要A股股指恰似坐了一回"过山车"。我们注意到，受权重股影响较小、失真程度不大的深证综指(资讯 行情 论坛)创下反弹以来的收盘新高，日K线实体"阳包阴"，场外资金流入积极、股指加速上行的态势显现；但上证 综指仍然受指标股拖累，表现稍逊。

　　考察周三股市的结构性因素，

房地产股板块仍然是A股市场的灵魂。该板块不但是年内的最大热点，而且其热度将持续到明年。我们判断，房地产股板块的强劲表现主要基于资金对本币长期升值的强烈预期，与具体上市公司短期可预见业绩的增减相关度并不高，从而股指的起落对该板块的影响相对较小。如果更大胆地预测，我们感觉目前仅仅是该板块的建仓行情，虽然不排除年内其走势会出现波动，但总体强于大盘的态势不会发生根本性变化。与房地产类上市公司资产重新估值性质近似的，是拥有商业物业的商业零售类上市公司。周三，商业分类指数也创出了反弹新高。

　　我们认为，尽管目前房地产股板块与商业零售类上市公司短期涨幅较高，有一定的回调压力，但就长期而言，上述品种有望出现持续性建仓行情，较其它如资产重组概念、新能源概念等更容易把握。本周的几个交易日，我们围绕9月投资策略报告的核心指导思想，以价值重估为主线，对联讯投资组合样本股进行了频繁调整，以此表达我们的投资思路。

　　我们在9月投资策略报告中指出，本轮反弹入场资金在操作品种选择上有意避开基金重仓股，而基金本身由于过去几个月发行情况不佳，中报显示基金平均仓位较高，"弹药"并不充足，在此次反弹行情中的作用并不突出。同时，基金重仓股以大盘指标股为主，中报数据表明基金持有市值超过10亿元的

股票只有41只，基金无所作为，大盘股也就偃旗息鼓。就个股形态来看，大盘指标股普遍较为僵化，操作余地有限。

　　尽管我们看好房地产股板块的前景，但这并不意味我们看好A股市场近期的走势。周三，上证综指如我们此前判断，确认了1170点的支撑力度，大盘重拾升势，并有可能在接下来的几个交易日出现加速上行的局面。不过换一个角度看，我们认为这表明离本轮行情的终点甚至是年内行情的终点已经不远，随后可能出现深幅调整。所以，我们提醒客户在追逐房地产股板块的机会时，务必要控制仓位，如能在50%左右是较为稳妥的。