平衡市格局渐成 四大板块有望红火

　　天一证券 张冬云

　　九月份大盘走势将很可能进入平衡市运行格局，从而有利于市场潜在热点的活跃。具体来看，以下几个重要潜力板块品种将有望红火九月行情。

　　生物医药增量资金涌入

　　盘面显示，近几个交易日重庆啤酒、金花股份、东北药、羚锐股份与四环药业等一批生物医药股股价平均累计涨幅高达近15%，走势远强于股指表现。此外，第一医药、天坛生物与新华制药等生物医药股在上周五行情中也皆出现放量上涨走势，领涨当日大盘，增量资金不断涌入迹象明显，预示着生物医药板块阶段性走强机会已经来临。

　　从行业成长前景看，由于现代生物制药在肿瘤、神经退化性疾病、自身免疫性疾病、冠心病等重大疾病治疗方面蕴含巨大发展潜力并有望从根本上改变传统制药行业的面貌；资料显示，我国生物制品业正逐步从仿制向研发转变，创新产品将带来大量利润，有数据预测，国内生物医药2005年行业利润率将有望达到11%左右的水平；表明沪深两市盘中的生物医药板块已具备阶段性走强的行业基本面基础。如康缘药业、海王生物、三九生化与双鹤药业等生物医药股后市有较大上涨潜力。

　　中小企业全面股改启动

　　上周五中小企业板块个股再度全面启动走强，如大族激光、盾安环境、华兰生物与航天电器等个股纷纷放量上扬并位居当日深市涨幅榜前列，显示短期中小板技术性回调走势已经到位，后市有望再续升势。

　　首先，统计数字显示，今年半年报50家中小板上市公司平均每股收益达0.19元，加权平均净资产收益率达5.1%，继续表现出快速成长潜力；其次，近日深交所召开中小板全面推进

股权分置改革动员会，意味着后续40家公司股改将正式全面启动；最后，半年报信息披露显示，与一季度末相比，中小板上市公司股东人数普遍下降，半年报末期基金和QFII共持有中小板上市公司流通股累计1.23亿股，比一季度增加了45%，所投资的公司由22家扩展到28家，基金占据的前十大流通股席位由79个增加到114个，华邦制药、华兰生物与登海种业等一批中小板个股纷纷成为基金二季度增仓或新建仓对象。具体而言，大族激光、登海种业、成霖股份与凯恩股份等个股后市可积极看涨。

　　金融股外资涌入昭示机会

　　尽管近阶段两市盘中的金融股走势分化程度较为严重，但该板块个股估值普遍偏低，将意味着后市金融股存在全面联动走强的潜力。第一，近一年时间内，国际实力资本纷纷积极参股国内商业银行，继新桥投资成为深发展第一大股东后，花旗银行已同意将其在浦发银行的股份增至20%，美洲银行首期投资25亿美元购买中央汇金投资有限公司持有的建银股份，淡马锡将通过其全资子公司亚洲金融控股有限公司投资中国银行31亿美元购买10%股份，显示出国内行业银行巨大的投资吸引力；第二，国内金融业混业经营迹象的显露，以及市场对银行利率再度提升的预期，有望进一步提高金融股估值水平；第三，目前沪深股市银行股平均市盈率水平不足15倍，低于国际成熟资本市场金融股市盈率水平，如美国上市银行的平均市盈率维持在14倍左右，欧洲上市银行的平均市盈率大致为18倍，香港市场如汇丰银行、恒生银行、东亚银行与中银香港的平均市盈率水平约为15倍，另外，于6月份在香港上市的交通银行近期股价基本维持在3.5元左右，以该行今年中期每股盈利0.12元计算，目前其市盈率也约达15倍。

　　因此，操作上，招商银行、浦发银行与民生银行等个股后市逢盘中回调可积极关注。

　　汇改受益概念中线有望走强

　　自7月22日起

人民币汇率调整之后，近日美元兑人民币持续收在8.10元之下，创出人民币对美元汇率新高，这将有望进一步增强市场对

人民币升值预期。因此，这对于两市盘中汇率升值受益概念股而言无疑是利好，有利于相关个股持续震荡走强。

　　就目前而言，建议可重点关注以下两个板块:一是房地产股，如招商地产、天房发展与中国武夷等个股后市逢其股价盘中回调可积极关注；二是国际原材料采购成本有望因人民币升值而下降的钢铁板块，如武钢股份、凌钢股份与安阳钢铁等个股后市应有上涨潜力。

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