股改行情异变 操作把握四大方面

　　除了明显有资金护盘意图显露的中石化一枝独秀以外，其它蓝筹股或是基金重仓股仍然表现平淡，煤炭股更是在轻微利空下出现了比较大的跌幅。

　　基金重仓股一直被贴着价值投资的标签，蓝筹股的沉默和垃圾股的踊跃形成鲜明对比，使得蓝筹股黯然失色，长阴线对垃圾股的警示作用并没有体现出来，蓝筹的整体崛起也没有出现。这样的现象正常吗？投资者对于这种现象应该如何对待呢？

　　从一根长阴线之后的蓝筹表现依然平淡来看，市场主导的投资思路仍然围绕着“对价”和“寻宝”的主题展开，而投机和投资两股力量的博弈很明显已经阶段性地倾向投机一方，甚至于迟疑谨慎的基金也加入了这种寻宝的行列。

　　很有说服力的例子就是宝钢，如果从投资价值的角度衡量，目前价位意味着未来两年按照其承诺可以获得高达7%的分红收益率，但基金预期其股价跌不下去的同时也很难有较大幅度的上升空间，所以兑现获利、寻找阶段性的盈利机会就成为机构的现实想法，这种长期来看的价值投资代表也在短期内遭遇投机思路的撞击。

　　笔者认为，短期内以股改为主线、以投机为主流思路的格局还会维持，蓝筹的阶段性表现机会也会闪现，但整体的风起云涌不会出现，对于蓝筹的阶段性沉默要有一定的思想准备。

　　半年线内震荡

　　政策面出现松动选择的时机是在股指停留在半年线附近的徘徊时分，而且政策出台后中石化表现优秀，托举股指缩量上行。这说明在市场犹豫摇摆之时政策面在加力，换句话说，半年线的关口会成为短期内护盘资金守护的位置，所以大盘很难有大的下跌空间。

　　但是，大盘依靠的两股力量上行：一股是护盘的中石化，一股是热炒的垃圾股。从中石化来看短期又进入了前期的压力区，面临短期的回调压力，而垃圾股中的上海本地股也有放量滞涨的头部迹象显露，虽然科技股、ST仍然有再接再厉的可能，但总体来看垃圾股短线在1200点附近会遭遇一定强度的获利盘打压。

　　在这两方面的“夹击”下，大盘可能维持着上亦难下亦难的区域震荡格局，短线来看本周在1200点附近可能会面临一次回调，但肯定不会再出现上次的大阴线急跌走势。

　　把握股改的主线

　　似乎股改热潮毫无头绪，但实际上即便是ST、科技股，还是上海本地股板块的崛起，里面有些个股是应景而动，有些却有实在的题材支撑，股改的主线要把握好才能赚钱。笔者认为在操作策略方面要注意以下几点：一是持股信心要坚定，目前大盘仍然处于“后股改行情”期，即便大盘表现平淡也仍然会有个股机会层出，所以不要轻易换股，只要是含权就有盈利机会。

　　二是选择业绩平稳但对价可能比较优厚的个股，不一定是基金重仓股，但非流通股比重相对大而且业绩稳定是关键，使用的是“低估＋对价”的衡量标准而不是单纯“对价”的标准。

　　三是上海本地股行情可能成为阶段性标志，氯碱化工(资讯 行情 论坛)和轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)只不过是这轮行情操作资金用来树立标竿的风向标，实际上其意义就和中石化护盘一样，而真正盈利的机会是在涨幅并不大，母公司有存量的优良资产支撑重组的上海本地股。

　　四是要密切关注G股的否极泰来，虽然现在还不是时候，但类似G广控(资讯 行情 论坛)这样母公司增持后流通筹码集中、换手充分的个股很可能走出低谷，如果有企稳盘升迹象出现很可能带动G股热潮重现。

　　作者：本报特约作者　吴一萍　发自上海