王剑：ST股行情在分化中继续前行

　　中证网 王剑

　　大盘从千点附近反弹以来，表现最为强劲的是低价超跌个股，其中ST个股更是表现突出，短期内的涨幅相当罕见，ST丰华(资讯 行情 论坛)连续17个涨停更是创出了历史的记录，其股价的最大涨幅超过170%，成为该板块的龙头品种。尽管我们认为相当一部分ST股业绩依旧亏损，其股价难免走向回归，但是乌鸡变凤凰的故事也会继续演绎。

　　游资推动 热点扩散

　　此次行情初期，游资由于自身的资金实力有限，只能选择流通市值较小的低价股，其中部分选择了价格最低的ST类个股，这些个股由于前期连续大幅超跌，技术上看，在相当的价格区间内阻力极小，能用较少的资金将其推动出较大涨幅，这是该群体基本面没有改善，但股价涨幅较大的主要因素。

　　就该板块的启动次序来看，首先是那些经过重组之后，基本面改善、业绩提高的个股率先上涨带动的，最为突出的就是ST丰华，其每股收益(上半年)高达0.463元，即使按周一收盘的5.34元计算，其市盈率也不足6倍，这是该股能够走强启动的主要因素。

　　该板块群体中，的确有多家上市公司都在进行重组的努力，以避免摘牌的噩运，其业绩也出现了大幅的提高，股价也随之上涨走高，包括*ST华发(资讯 行情 论坛)、ST光明(资讯 行情 论坛)、ST重实(资讯 行情 论坛)、*ST天纺(资讯 行情 论坛)等均业绩提高，带动股价向上。特别是随着ST丰华连续17个涨停、ST吉轻工(资讯 行情 论坛)连续9个涨停的强烈刺激下，一批ST个股在近5个交易日内均有15%左右的涨幅，在ST板块如火如荼的炒作中，其投机气味越来越浓厚。

　　分化难免 沙里淘金

　　技术上来看，该板块的龙头个股ST丰华已经从最低的1.91元，上涨到周一收盘的5.34元，创出了两年多来的新高，技术上回调的压力不断加大，并且该公司业绩提高并非主营业务的改善，而是通过财务调整使费用减少，因此不具有持续能力，未来业绩有较大的下调空间，所以不排除未来该股将有较大的回调压力和空间。我们认为，该龙头个股的走低必然对整体板块带来影响，从而使整个板块在不久之后出现全面的调整，有的ST个股还将有创出历史新低的可能。

　　但是，由于该板块中个股的绝对股价较低，只要重组的力度较大，基本面一般都会有脱胎换骨的变化，因此其也成为演绎乌鸡变凤凰最大群体，当初海虹的神话也是由该板块实现的，所以今后该板块中仍存在此类同样的机会。从目前市场已经公布了的信息和盘面表现来进行判断和预测，寻找其中的机会，建议按照以下程序来进行机会的判断和寻找：

　　首先是其股权是否出现变更。因为基本面变化的前提往往是股权的变化，引进新的实力大股东，之后才会有业绩的变化。其次是新股东是实力企业还是投资公司。一般而言投资仅仅是过渡，往往通过股权的转让来获取收益，没有持续将业绩提升的能力，所以要关注介入企业股东的经营状况。最后在市场上还要观察是否有资金的参与，如果基本面改变而无资金的参与，即使业绩提升，其股价反应也并不会太理想。

　　经过本轮的上涨之后，到周一A股中跌破面值的个股只有两只，但今后该群体中将会出现更多跌破面值以及股价创市场新低的个股，因此其群体风险依旧存在，只有少数个股值得关注。而在技术面上对这些少数个股进行选择，则建议首先要去掉几个两端的个股，也就是股价最高和最低的群体，价格低表明其难以被资金看好，股价高则短期内有风险。还要技术上形成向上的趋势：一种是前期出现相当涨幅，在经历平台整理之后再度蓄势走强的个股，如ST农化(资讯 行情 论坛)；另一种是长期的上升通道，如ST屯河(资讯 行情 论坛)。从技术面上的表现和同时关注近期基本面上变化的情况，则对该群体中个股今后的机会才会有更好的把握。