东方证券：大盘可能走出两种行情

　　昨日，沪深两市股指呈先抑后扬、震荡盘升的走势。两市成交量合计173亿元，虽然与前一交易日相比有所减少，但仍处于今年以来较高水平。盘中个股涨跌比例接近3：1。

　　盘面观察，昨日个股表现仍然十分火爆，如ST丰华(资讯 行情 论坛)已连续收出第二十个涨停板，累计涨幅高达160%以上。而备受市场关注的宝钢权证(资讯 行情 论坛)以涨停价格开出，并始终以巨量封住涨停板，这种火爆走势基本出乎大多数市场人士的预料。笔 者认为，宝钢权证的价格是市场的一种投机表现。由于大部分筹码掌握在基金手中，所以要持续得到炒作，必须面对来自基金方面的压力。从香港市场权证的走势来看，凡是出现大行情的权证，往往行情发动之前都有一个急剧放量的过程。所以，宝钢权证在短期内能否有较好表现，关键看后市能否得到量能的配合。

　　从市场表现来看，目前投资者的热情并未因日前的暴跌而彻底消失，市场正在挖掘新题材，新的炒作动力也正在形成之中。就未来大盘的运行方向而言，预计大盘以两种方式展开行情的可能性较大，其一，在1150至1200点的箱体内高位震荡，并在震荡过程中形成市场阶段性头部；其二，通过日前的大跌完成洗盘，并为新一轮上升奠定基础。至于大盘会以何种方式展开行情，要从几方面加以判断，一、政策面对股改试点结束后的支持力度还有多大；二、新热点能否迅速形成。操作策略：若大盘进入高位震荡格局并有形成阶段性头部的风险，则投资者应在反弹过程中逐步降低仓位以回避风险；若大盘在进一步筑底的过程中培育出了新的主流热点，则应将资金及时转到新概念上来分享收益。

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证券 王宇