北生药业(600556)：严重低估 生化药品股

　　北生药业(资讯 行情 论坛)600556：属于被严重低估的生化药品概念股。该股总股本17275万股，流通股9535万股。2004年每股收益0.45元，2005年中期每股收益0.26元，同比增长28%左右，每股净资产高达5.57元，每股未分配利润高达0.99元，每股经营现金流高达0.42元。按照目前经营态势2005年每股收益有望达到0.50元以上水平，市盈率仅11倍左右，市净率为1左右手和同类企业华兰生物(资讯 行情 论坛)(均属血液制品生产企业)相比，其股价上涨空间至少1倍以上。

　　而该股的题材还有：1、公司2004年配股资金2.88亿元投入四个项目，已基本完成，2005年下半年有望开始见效，预期增加净利润7000万元左右，每股新增收益0.40元。按此测算，若2006年达产70%，贡献一半利润，2007年100%达产，则2006年北生药业每股收益将达0.70元，2007年达0.90元。2、公司以9.60元发行新股，在2004年按10：5配股，配股价高达6.37元，由此形成巨额公积金，在

股权分置改革中，应考虑这一因素建议公司股权方案采取10送转8，非流通股向流通股支付可获的转增股份。这样，流通股股东实际获得10转增14.5左右的股份，对价为不超过10：5的水平。

　　张明星