中海发展(600026)：利润大增 基金核心

　　在南中国的广州与深圳等大城市，加油站要么无油可售，要么24小时地排出等待加油的长长车队。“南中国”已出现局部油荒。同时国际市场上原

油价格持续高烧，能源问题已成为中国经济发展过程中最敏感的神经。于是在A股市场上，新能源概念股，以及从事汽油销售的广聚能源(资讯 行情 论坛)等股票均出现连续大涨甚至涨停。缺油怎么办？需要运输呀！2004年我国原油进口量已达1.2亿吨，预计到2010年原油进口量将达到1.8亿吨以上。进口原油的绝大部分将通过水运直达国内港口或通过港口进行中转，这势必将大幅增加对进口原油 运力的需求。而中海发展(资讯 行情 论坛)(600026)主业为石油运输，可谓A股市场上石油运输第一股。

　　由于石油运输正是中海发展的支柱业务，公司上半年完成油运周转量增长35.7%，实现运输收入增长28.8%。随着船队结构的逐步调整，外贸业务逐渐扩大，完成外贸周转量257.6亿吨海里，同比增长44.1%，实现收入11.42亿元，同比增长45.4%，占油运收入的50.9%，运输生产由沿海向远洋转变的战略初见成效。更令人惊喜的是：公司下半年运力将大增，上半年公司按项目进度共计支付船款约18亿元人民币，其中3艘油轮和4艘散货船共计68万载重吨已于报告期内交付使用。

　　由于我国石油运输市场规模大约为8000万吨/年，其中国内运输企业仅占10%左右的市场份额，这块市场主要由中海、中远、南京水运(资讯 行情 论坛)(及其母公司南京油运)、招商局(资讯 行情 论坛)等四家企业所瓜分。从保障国家石油战略安全的角度出发，国家有意将国内运输企业在我国石油运输市场中所占的份额提高到50%左右，因此未来国内石油运输企业在石油运输市场中的地位必将大大提高。因此我国的进出口油品运输领域有一个极为广阔的市场。而根据据美国第二大

银行摩根大通银行(JPMorgan Chase＆ Co)近日发表的一份报告预测，由于冬季对石油的需求将达到高峰，第四季度油船的运价将翻番。因此面对国内航运领域的高速发展，面对摩根大通对第四季度油船的运价将翻番，中海发展(600026)作为国内四大石油运输巨头之一，未来发展的确值得期待。

　　由于该股已公布中报，0.48元的中期每股收益以及预告1-9月净利润大增50%的期待，相对于目前只有7.8元的股价，动态市盈率十分偏低。由于该股属于典型的基金核心资产，业绩优良并且大增，目前位置中线

投资价值突出。

　　广州万隆 黄永耀(金光）