江启堂：市场进入G股概念炒作阶段

　　大盘绩优股回调，上海本地股强势

　　周明海询江启堂

　　G股炒作概念阶段开始

　　周五，股市在上升200点之后出现大幅震荡。震荡并不表示行情结束，只是表明炒作的热点概念在转换。

　　股市从1000点涨起来，初步经历了两个概念炒作阶段。第一阶段可视为炒作救市概念阶段。它的特点是：场外各类资金认定政策救市的必然性和坚定性，纷纷进入以中石化为核心的蓝筹指标股和其他大盘股上。

　　在指标股不间歇上升的这一阶段，个股得到了普涨和轮炒，熊市的阴影基本上消除。随着指数上升了200点后，中石化、中国联通(资讯 行情 论坛)等指标股也开始超买，它们在周五率先获利回吐，结果引发大盘绩优股回调，煤、电、石化、钢铁等行业股票普遍回软。

　　下周开始，长江电力(资讯 行情 论坛)作为第二批试点股复牌，标志着转换至第二阶段的炒作概念。周五，有资金开始转向G股。上海本地股的强势和反复封涨停板，也是提前炒作G股概念的表现。

　　本轮行情从上证指数(资讯 行情 论坛)998点算起已经上涨了200点。技术面的过分超买遇上热点的转换，强势调整便随时可能发生。不过，调整未必会是个股全面回调，而仅仅表现为热点的轮换而已。

　　以保驾护航为宗旨的资金有可能借长江电力复牌而稍事休整。跟风的资金也会乘机获利回吐。因此，周五以中石化为首的大盘指标股回调，可能宣告热点的转换和炒作G股概念的开始。

　　在概念和热点转换下，大盘指数未必能够保持第一阶段单边上扬的走势。当然，指数大跌的可能性也不大，因为即使中石化休整，还有长江电力作为中流砥柱。当然，长江电力复牌第一天不计入指数，后市走势还须视乎长江电力和再下一周宝钢股份(资讯 行情 论坛)复牌后的表现，有一点是肯定的，股改必须进行下去，保驾护航还须进行下去。况且，第一阶段概念的炒作已经激活了市场，使上证指数升过了半年线并接近年线。而第二阶段的G股概念相信比第一阶段更丰富。股权分置改革为股票提供了更丰富的炒作题材，即使是行业盈利增长降温的股票，也不失炒作机会，这是给予流通股以补偿带来的。

　　G股行情要看长电、宝钢复牌表现

　　自7月20日以来，投资者明显分享到股市上升带来的实惠。究其原因，主要是行情上升，试点股不作大的除权，情况明显有别于三一重工(资讯 行情 论坛)和金牛能源(资讯 行情 论坛)第一批试点股复牌时代。

　　流通股获得的对价补偿体现在送股复牌之后。若送多少除权多少，流通股不过是过路财神。甚至股改前买，股改后反而亏损。盈与亏的关键是除权与否或除权多与少。事实上，只要大盘上升，除权就小甚至不除权。大盘上升与否视乎入市资金和政策性资金入市的持续性。投资者寄望于长江电力和宝钢股份复牌后的表现是有道理的，而部分资金在它们复牌前获利回吐也是必然的。

　　总之，股权分置改革必须向前发展，大市必然逐步上扬，并向年线1230点推进，这时个股机会与风险并存。

　　作者:周明海询 江启堂