大盘站上半年线 空头压力正减弱

　　昨天大盘于尾盘一鼓作气冲上半年线。这种突破，在技术上的意义是什么？是否意味熊牛转折就此开始？

　　郭峰：周二大盘发力，尾市一举突破1150点阻力，并重新回到半年线上方。但如果市场就此认为牛市已经开始，那还为时过早。原因有二，一是这轮行情的基础完全是政策引导的资金推动型行情，后续资金是否愿意在高位建仓值得关注；二是支持股市走牛的公司业 绩并不理想，已经公布的300余家上市公司半年报业绩仅比去年同期增加10%，后面还有大量效益滑坡的公司半年报将考验市场。另外，宏观数据显示，7月份工业增长速度明显下降。由此，目前行情仍属于反弹性质，估计大盘在半年线附近还会有反复。

　　麦宇明：虽然千点底部确立后近期大盘持续强势上行，但就此确认“牛市开始”还言之尚早。虽然经过多年深幅调整，股价已经接近国际市场的水平，再加上股改的对价预期，市场实际上已经进入投资价值区域，但按照国际成熟市场标准衡量，大部分股票并没有明显低估，因此上涨动力不会很大。与此同时，我们还要考虑宏观经济增速放缓的基本面因素。综合多方面的因素分析，投资者不宜过分看“牛”。应当承认，目前的市场正在发生变化，空头的压力正在减弱。

　　在昨天的上冲过程中，成交量没有跟上，周一的上跳空缺口也没有完全被封闭，这些都是不利因素。两位对此有什么看法？

　　郭峰：是的，周二大盘在上涨过程中，没有出现明显的放量动作，这表明市场对能否成功站上半年线仍有疑虑。技术上显示，自1004点启动的这轮行情已经出现完整的五浪形态，目前处于第五浪的延伸期，此时出现的跳空缺口将在大盘回调时予以回补。对于半年线突破的有效性将取决于本周上证指数(资讯 行情 论坛)的收盘情况。短期来看，周五有宝钢股份(资讯 行情 论坛)投票，行情可能会继续保持强势，但投票之后市场可能面临较大的回吐压力。

　　麦宇明：成交量在上攻的过程中虽然没有放大，但也不算明显异常。首先，宝钢股份、长江电力(资讯 行情 论坛)停牌沉淀了相当部分的活跃资金，可进入市场的场外资金增多但具体落实还需要时间；其次，权重股中绝大部分只是温和上行，不需要短期消耗巨大量能；第三，在前期高点以及半年线压力位置，资金保持相对谨慎亦在情理之中。至于周一的跳空缺口，既然7月22日大盘留下的小缺口没有影响反弹行情，那么，8月8日的缺口对上攻走势也不会造成太大的影响。倒是在行情高潮过后的调整中，则要警惕缺口对大盘的回拉影响。

　　我们还注意到，在大盘的反击中，市场没有形成领涨板块，G股的热点也在缓慢消失中，这是什么原因？

　　郭峰：周二市场热点略有变化，G股板块没有再现强势。这主要是因为G股给投资者带来了过高的超额收益，在10送3、10送4后，复牌股价只下跌了10%，使得G股出现了获利回吐的压力。在G股走软时，市场及时启动了科技股板块，这一板块对市场人气帮助较大。但市场同时出现了另一种现象，一些超跌非主流板块出现大幅反弹，投机气氛重新抬头。

　　麦宇明：热点散乱肯定会对市场的上升行情造成不利，不过，如果这种情况持续时间不太久的话，也就不可能破坏行情的基础。而G股板块走势不佳，主要是因为有市场人士认为，近期的试点个股炒作有了非理性的成分，使得短线资金有所顾忌。但是，当G股板块表现稍差时，本地股板块等其他市场热点及时维系了人气。

　　大盘初上半年线，短线投资者操作中应该注意什么？

　　郭峰：大盘如果站在半年线上方，市场短炒热情会继续高涨，投资者应借此机会积极调整自己的持股结构。如果大盘在半年线附近震荡后回调，则可买入试点机会股，重点是沪深300(资讯 行情 论坛)成份股。

　　麦宇明：长期来看，股改概念将会活跃，投资者应在基本面基础上继续挖掘股改概念股，分享股改带来的投资机会。另外，近期高速公路股成为基金调仓对象，投资者应从中吸取经验，注意回避类似风险。

　　作者：主持人 金荣钧 上海万盛 郭峰 华林证券 麦宇明