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此次领头反弹的是两只指标股中国联通(资讯 行情 论坛)和中国石化(资讯 行情 论坛)。中国联通将要进行资产重组，传闻中国石化中期业绩较好，并且受惠于人民币升值；而增量资金的明显介入也导致这两只指标股连续上涨；带H股公司的对价终于可以解决，而这将提升A股市场的价值水平，以上是构成这两只股票股价提升的动因。
目前看，中国石化、中国联通的做空力量基本看不到。中国联通是从前期见底之后
慢慢上行至今，出现大幅度杀跌的可能性不大，中国石化也有短期业绩作为保证。另外，股权分置改革中对价的支付会提升两家公司的业绩，这也使得两家公司的股价有较强的支撑，长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)两只权重股8月初才开盘，所以中国石化和中国联通目前对指数影响增大。
我们从近期上证50(资讯 行情 论坛)指数ETF基金相对上证50指数一直存在1.4%左右的溢价幅度来看就可以知道，两只权重股的份量较前期加大。短期而言，这两只个股有保持强势的能力，大盘指数也相对比较安全。由于其他个股在经过了长时间的下挫之后，普遍反弹需求强烈，两只个股有效激活市场的使命已经完成。
由于目前进入半年报公布密集期，一些周期性行业与公司(钢铁、煤炭等)虽然长期发展前景具有较大的不确定性，但中期业绩十分突出，在股价经历大幅下跌后迎来了有力的反弹。此外，一些绩差股和科技股也出现了大面积超跌反弹，盘面继续呈现出明显的普涨特征。大盘仍然有望在两只个股带动之下继续反弹，反弹高度则需要根据两只个股维持强势的程度而定。
国信证券 陈芝妮
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