常锦：市场在走补缺行情

　　招商证券 常锦

　　周一基本面格外不平静

　　中国证监会日前宣布，发审委将于下周二召开2005年第7次工作会议，审核重庆钢铁(行情 论坛)和蒙西高新股票首发申请，这将是继去年7月28日以来证监会发审委首次审核拟 上市公司的首发申请，意味着新股的发行压力仍没有稍微缓解；而有关《证券法》有了新鲜的说法——现行证券法本就是一个“全流通”概念的法，因此，此次证券法修订根本不存在解决股权分置问题，最让投资者敏感的就是“全流通”，此种提法也许是合理的，但是在这种市况下，直接打击了投资者的持股心态，此外，人民币升值预期压力增大、上市公司丑闻不断，均让市场感到无比担忧。

　　指标股大跌导致市场全面恐慌

　　中国联通(资讯 行情 论坛)大跌5%，是导致上证指数(资讯 行情 论坛)破位下跌的主要原因之一，同时50ETF(资讯 行情 论坛)跟随这只权重最大的股票，直逼历史低点。在今年3月初短暂的反弹行情中，中国联通是基金出货最坚决的重仓股，前两周才刚刚止跌，股价一直在2.7元上下整理，从技术角度分析理应出现反弹，但是抛盘太重，最终下跌了4.15%，报收2.54元。

　　昨日突然加速下跌，创出中联通上市以来的历史新低，对沪深两市打击颇大。深发展(资讯 行情 论坛)的大跌也让市场感到压力，前一个交易日股价跌停，周一则继续跳水，此前跌至1162点时的反弹，市场对深发展寄予极大的希望，但是即便深发展以超级流通盘的姿态连续拉三个涨停板，也没有拉动股指，可想而知，它的下跌自然会对市场带来极大的负面效应。还有一些跌幅大的指标股，如TCL集团(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等，在近几日股指的暴跌中不断创出新低。指数股的下跌对市场的影响是双向的，一方面直接打压了股指的走势，引发市场的不安定，另一方面，这些市场上关注度最高的股票，出现持续下跌，将引发市场的恐慌心理，导致其它个股也出现恐慌性大跌，而部分指数股的大跌，正是周一指数继续创新低的重要理由。

　　蓝筹股护盘有心无力

　　周一，少数蓝筹股的表现可谓用足了力气，贵州茅台(资讯 行情 论坛)放量大涨了8%，又一次刷新了该股的历史新高，该股是市场上公认的最值得持有的蓝筹股，它的强势表现还是能够感染市场，一些蓝筹股如伊利股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等都出现了明显的逆势上涨，但是它们对市场的影响却是很弱的，以深成指为例，全天多数时候下跌幅度并不大，加上深发展的暴跌，更表现出较强的抗跌性，但是盘中绝大多数个股跌势一点都不轻松，大量股票跌停，很多个股更是恐慌性地无量空跌。蓝筹股的小幅上涨，在面对市场强烈的跌势时，根本无能为力。这些蓝筹股的护盘只能对指数产生部分的影响，对于市场绝大多数个股沉重的抛盘，它们也只是心有余而力不足。

　　技术面跌破所有支撑

　　市场再次上演黑色星期一行情，上证指数当日最低跌到1146点，这个点位加速跌穿了前次低点1162，不少技术派的投资者，一直寄希望于在这个位置上做双底，可是股指像开了闸的洪水，没有一点顾及地跌破了目前所能看到的所有的技术位。而从历史走势分析，将股市里最著名的5.19行情作为参照，周一，股指已完全回补了5.19行情启动时的第二个缺口。5.19行情启动的第二个缺口是1147点至1152点，昨日股指已完全回补，第一个缺口在1109点至1113点，从目前市场单边急跌分析，在技术上，上证指数正加速向第一个缺口挺进。

　　连续八个交易日的持续大跌，已让市场毫无反击之力，没有增量资金入市，没有可以期望的利好，还要面对系统性和非系统性双重的风险，股指已有太多不能承受之重。市场加剧恐慌、指数逼向不知何处是底的更低点，作为持有股票的投资者，实在有太多煎熬需要面对。