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上海证券 彭蕴亮
近期沪深300(资讯 行情 论坛)指数从1008.73点跌到946.20点，创出指数发布以来的新低，10个交易日下跌了6%以上。股指暴跌是否影响到300指数的投资价值？投资者应如何操作？
一、投资优势突出
从编制标准来看,由于新股上市当日计入指数等制约因素,目前无论是上证综指还是深证成指(资讯 行情 论坛)都不能真实衡量全市场A股的走势,因此沪深300指数就成了目前唯一能够真实反映市场运行态势的指数，其投资优势十分突出。从基本面看，300指数样本股追求市值代表性大、市场流动性好的股票。按照这种思路,其样本股基本包含了现有市场的大市值股票和一部分的中市值股票,而基本剔出了小流通市值股票和ST等业绩有问题的股票,从而防范了这类股票因业绩或股价的大起大落而对市场产生的波动影响。
我们注意到，近两年上证综指与投资机会之间所存在差距也越来越大,所谓"看沪指炒股票"的方法早已不适合于市场。以300家成份股计算的沪深统一指数,更贴近于市场的真实情况,将有利于投资者对投资方向的判断，其投资价值较高。
二、机构高度重视
虽然300指数推出只有短短10个交易日的时间，但基金等主流机构对此高度关注，已经开始争夺指数的使用权，为指数的后期走势埋下了伏笔。对于基金公司而言，由于沪深300指数本身的特点，使得它在作为投资业绩比较和为投资标的方面具有较大的优势。首先，目前一些基金业绩评价以及风险评价的市场基准指数可以采用更具市场代表性的沪深300指数；其次，在指数产品开发上，为研发新的指数产品提供了良好的指数标的；另外，未来的基于沪深300指数衍生产品创新也是研发的重点，其中包括：沪深300ETFs、沪深300指数LOFs以及其他一些指数衍生产品。
因此，300指数推出后，为机构投资者提供了衡量自己证券投资收益情况的基本尺度，大成和嘉实等基金公司已经抢先签订了使用协议，并已完成指数基金产品设计，相关投资机会正向我们走来。
三、保持观望为宜
从历史上发布的各类指数比较来看，300指数是在6年新低的背景下发行的，近期虽然有短线调整，但中线仍有较大投资机会。近几年沪深交易所先后发布了上证180(资讯 行情 论坛)、深圳100以及上证50(资讯 行情 论坛)指数,都是具有良好市场代表性、良好流动性的成分指数。以180指数为例，上证180指数于2002年7月1日发布,首日跳空13.09点,以3312.15点高开,报收3260.33点,较基准日6月28日下跌38.73点,跌1.17%。随后步入长期下降通道，近一年迭创新低,目前处于历史最低位置区域，4月20日收于2220.75点。而上证50指数与2004年1月2日发布,首日以996.99点开盘小幅震荡,随后上涨至1141点形成多重顶,一年多来持续下行,目前收于798.52点，也位于历史底部区域。
我们注意到，300指数推出之际，沪深两市已处于近6年低位区域,也越来越接近历史高位2245点1/2位置,可以说,指数已经步入转折敏感区域。因此,上证180、深圳100以及上证50处于历史性底部区域之际，沪深300指数的中期投资价值比较突出。在经过一段时间的短期下跌之后，其中线投资机遇已经逐步显现。但由于目前市场系统性风险比较明显，投资者还是应保持观望，以静制动为宜。
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