环境趋暖 一轮中级行情或将启动

　　政策环境进一步趋暖 空方力量几近衰竭大盘已经跌无可跌

　　一轮中级行情或已开始启动

　　【本报讯】(深圳商报记者 黄炎 高峥) 在《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》与证券投资者保护基金正式启动的消息公布之后，两市昨日在银行股的带领下掀起普涨行 情。上证指数(资讯 行情 论坛)报收1284.48点，震荡上扬25.51点，涨幅达2.03%；深证成指(资讯 行情 论坛)报收3298.47点，涨幅为2.01%；两市共成交110亿元，较上周五放大了20亿元。

　　大涨之余，一个有意思的现象是，据某权威媒体昨日开盘前的一项调查显示，有超过6成的机构昨日看跌，仅2成左右的机构看涨；且接受采访的基金业人士均表示，银行设立基金管理公司在短期内对基金业以及整个市场都难以造成重大影响。如该调查结果属实，昨日做多的资金又来自何方？

　　利好加剧业内分歧

　　不少市场人士在盘后指出，大盘昨日的涨幅与成交量不成比例，除了银行股以外的指标股几乎未见有明显放量上涨的迹象；相反，大盘的反弹究竟是得益于利好因素还是技术面自身的要求，因此变得更富争议。

　　以中关村证券丁洋为代表的业内人士认为，在大盘位于1300点下方时不必太在意大盘的方向，因为大盘此时在技术上已完全具备了反弹的能力；且大盘节前创下的1187.26点有望成为未来2到3年的长期底部；因此昨日的走势与两个利好的关系不大，利好只是为市场的局部热点创造了条件。另一个支撑上述结论的理由则是，两个利好都是去年在落实“国九条”时已经推出的利好措施的落实，对市场并无太多新意可言。

　　而珞珈投资真庸则指出，昨天的上涨由于受到利好因素的“干扰”，使反弹的性质变得更加难以预测；但有两点可以肯定：“两会”前的政策环境正在趋暖，并且在大盘已经跌无可跌的情况下，空方的力量已经很弱，此时营造偏暖的市场环境较容易稳定市场。

　　也有业内人士表示，昨日盘中惟一的不足就是成交量配合不够，尽管如此，今年上半年的一个中期底部已在节前形成，但昨日的上涨应与消息面无太大关联。

　　“两会”行情即将燃起？

　　资料显示，自1995年以来的10年间，基于市场对利好政策的心理预期，每年“两会”前后均伴随有中级行情，且中级行情均在“两会”之前提前启动；而10年来，大盘在“两会”期间共有8次上涨，仅2次下跌；而即使在“两会”结束后，大盘一般仍有长达1个月左右的最后冲刺。

　　另有观点认为，大盘在“两会”结束后见到的第一个高点不一定是全年的最高点，但一般是一轮中级行情的最高点；如在1995、1996、1999、2000、2002的5年里，大盘在“两会”行情后还须经过一轮行情才创下全年的高点。所以无论全年行情有多大，“两会”前后一般都将产生一轮中级行情，且“两会”行情的平均涨幅高达35%，平均持续时间为4个月，最长曾达到8个月。

　　据此推算，本轮中级行情的见顶时间最早可能在4月中旬左右，最低点有望站到1400点以上；并且，如果期间流通股补偿问题得到解决，甚至不排除出现远超出预期的大牛行情。

　　在操作上，银行股、超跌蓝筹股有望成为积聚人气的品种。此外，有分析人士建议，在此期间操作ETF基金也不失为一个好的选择。