对上市公司治理、相关第三方机构都会带来正面影响

　　■本报记者 朱宝琛

　　日前，证监会发布了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》，并向社会公开征求意见。对于监管层推出的这一暂行办法，昨日，接受记者采访的中国人民大学法学院教授叶林、华夏基金(微博)市场部总经理周林林都表示了肯定，认为这对我国上市公司治理、对相关的第三方机构都会带来正面影响和积极作用。

　　有利于改善

　　上市公司治理结构

　　“员工持股计划是员工工资和奖金某种形式的转化，是一种财富的运用形式，其好处也是显而易见的。”叶林表示，员工持股计划有利于公司和职工利益的连接，客观上也稀释了上市公司股权，对我国上市公司治理结构的改善也是有利的。

　　周林林表示，员工持股后，员工成为公司的股东，工作积极性将大为提高。同时，员工持股将分散上市公司股东构成，有利于改善公司法人治理结构，也有利于员工参与公司决策，提高上市公司决策水平和质量。

　　与此同时，叶林表示，员工持股计划是上市公司自主行为，因此还需要上市公司根据实际情况推进。

　　“但是，正如《上市公司员工持股管理暂行办法》(征求意见稿)中所要求的，上市公司如果实施员工持股计划，一定要充分揭示风险。”叶林强调。他说，公司应当告诉员工，这是一项有利益也有风险的机制，员工也是要承担风险的，这不是包赚不赔的行为。

　　借鉴资管经验

　　基金公司有优势

　　记者了解到，员工持股计划采用选任独立第三方机构的管理方式，将员工持股计划委托给合格的资产管理机构管理，具体资产管理机构由当事人选择。同时，对于第三方管理机构不设定资格审批的任何条件，包括基金管理公司、证券公司、信托公司、保险资金管理公司等在内的合格资产管理机构都可以承担管理职责，具体由当事人自行选择。在实施过程中，也不准备设置准入条件。

　　“我们对办法的推出持积极的态度。”周林林表示。她同时指出，作为市场上专业的投资管理机构，基金公司在员工持股计划的管理上具有一定的优势。

　　她进一步介绍，员工持股计划和基金公司现有的特定客户资产管理业务较为相像，作为专业的投资机构，基金公司有专门的研究团队、专业的基金经理。同时，经过多年积累，基金公司的管理经验和已经取得的成绩将是取得员工持股计划管理资格的一大优势。

　　“我们非常欢迎这一办法的出台，也非常希望未来在公司治理、价值创造方面有非常好的表现。”周林林表示。

　　对机构投资者

　　具有很大促进作用

　　在目前市场低迷的情况下，监管层推出这一举措，业界有人把它解读为是一项“救市”的举措。对此，叶林也发表了自己的观点，认为“可以看做是一个利好。”

　　叶林进一步表示，虽然不能把员工持股计划单纯地看作是救市措施，但在当前，这项政策的推出有利于增量资金进入二级市场，因此客观上对股票估值将产生影响，因而也可以看做一个利好。

　　周林林则表示，在目前市场估值比较低的情况下，管理层推出员工持股计划，短期看对二级市场将产生积极意义，长期看对培育机构投资者也具有很大的促进作用。

　　此外，对于员工计划的实施，接受记者采访的业内人士也提出了几点建议。

　　叶林认为“还需要解决两个问题”：一个是员工获得股票的价格；另一个是税收问题，财税部门应该对员工持股计划的所得税问题上应该给予减免或者递延的优惠措施。“这在国外是很常见的做法。”他强调说。