新浪财经客户端：熊市末期特征显现 积极信号开始释放

　　大智慧阿思达克通讯社6月17日讯，6月16日是央行今年第二次定向下调存款准备金率的第一天，除了央行提到的三分之二的城商行、80%的非县域农商行及90%的非县域农合行以外，招商银行(600036.SH/03968.HK)、民生银行(600016.SH/01988.HK)、兴业银行(601166.SH)和宁波银行(002142.SZ)等4家全国大型股份制银行均公开确认收到了央行定向降准的通知。

　　兴业银行16日晚间公告称，近日，公司收到《中国人民银行[微博]福州中心支行关于定向降低部分金融机构人民币存款准备金率考核结果的通知》(福银〔2014〕135 号)，根据中国人民银行有关定向降低部分金融机构存款准备金率的政策，经中国人民银行福州中心支行考核，公司满足此次定向降低人民币存款准备金率政策的条件标准，获准自6月16日起执行17.5%的人民币存款准备金率(即由原来的18%降低0.5个百分点)。

　　兴业银行表示，经过本轮降准后获得的资金，将根据国家宏观调控政策，信贷投向重点向小微、绿色金融倾斜，保持稳健经营。

　　招商银行16日晚间亦公告表示，日前收到中国人民银行深圳市中心支行《关于定向降低部分金融机构存款准备金率的通知》(深人银便函[2014]374号)，根据《中国人民银行关于定向降低部分金融机构存款准备金率的通知》(银发[2014]164号)规定，自6月16日起降低公司人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　根据央行早前公布的定向降准条件，业内普遍认为，此次央行政策主要利好城商行和农商行，包括花旗银行在内的机构预测，降准顶多影响存款总额的18%，释放不到1000亿元的资金。因此，16日4家主要股份制银行也在定向调准范围内出乎了市场的意料。

　　对此，央行行官方微博16日回答网友提问时表示，定向降准范围没有扩大，并重申，定向降准的范围是符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，包括国有商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行等多类机构。

　　国信证券认为，定向降准是股份制银行是在调整贷款统计口径后，跟央行主动沟通的结果。这意味着在央行制定定向降准规则后，对于具体实施的标准仍然具有一定的自由裁量权。这可能反映了央行通过货币源头的控制正在加强对于商业银行的控制能力。

　　招商证券研发中心宏观研究主管谢亚轩则表示，央行的“范围没有扩大”的表态实际上表明了其不想给市场释放特别放松的信号，意在管理市场预期，再次强化定向降准的“定向”，肯定了稳健货币政策的出发点。

　　值得注意的是，央行并未公布小微贷款的统计口径标准。根据四家银行一季度业绩报告数据粗略估算，4家股份制银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，或将释放超过380亿元资金。

　　央行强调，金融机构应切实按照信贷政策导向要求，将释放的资金投向“三农”和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，促进信贷结构优化。央行将对金融机构执行情况加强检查和督导，评估政策效果，保持正向激励作用。

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