资管业务将成为券商业绩新增长点
券商经纪业务利润占比逐年降低
记者 唐福勇
2014年一季度券商业绩已公布完毕，在佣金下滑的情况下，各券商一季度业绩有小幅增长，19家上市公司共实现营业收入234.78亿元，同比增长19.59%。全行业实现净利润81.93亿元，同比增长11.92%。
在券商利润构成中，经纪业务占比逐年降低。数据显示，券商的经纪业务利润占比由2010年的55.8%降为2014年一季度的31.5%。从全行业来看，除了传统经济业务，资管业务是一季度表现最出色的业务之一，其为券商贡献15.78亿元收入，较去年同期同比增长127.2%。
虽然增速达到了创纪录的127.2%，但资管业务贡献的15.78亿元收入仅占券商总收入的6.72%。从上市部分券商来看，一季度资管业务收入占一季度总营业收入比例分别为宏源证券5.66%、国金证券3.9%、方正证券1.3%。
一方面，对众多老牌上市券商来说，由于对传统券商业务收益的依赖，导致目前资管业务未能引起其足够的重视，占据优势地位。另一方面，创纪录的127.2%增速，预示着资管业务将成为未来的一块“大蛋糕”。
在目前券商传统的经纪业务利润稳中下滑、IPO市场份额固定无法放大的情况下。不少新兴的券商们，早已经盯上了资管业务这块蛋糕，已形成新的业绩支撑点。根据部分非上市新兴券商2013年公布的财报数据显示，2013年该部分券商的资管业务取得了快速发展，华安证券增速为90.01%，东兴证券增速为94.76%，东方证券增速为133.08%，其中最快的是天风证券，其资管业务净收入增速达到了455.41%。
天风证券董事会秘书黄其龙曾表示：“大资管的核心含义就是恢复证券公司的金融属性。什么是金融？就是一边是资金，一边是项目，通过资源整合，实现资金的融通。天风证券利用跨界金融服务，首先打通公司内部各个牌照之间的业务关系，进行综合运用；其次借助其他金融机构的牌照，进行充分合作，进行资金和资产的有效联动，本质上实现了资金和项目的对接。”
由此可见，在业务模式和观念上的开拓创新，是天风证券资管业务快速增长的关键所在。
统计数据显示，自2012年5月全国券商创新大会召开以来，券商的资管规模开始呈现爆发式增长的态势，从2012年初的3000亿元左右上升至2013年底的5.2万亿元。有业内人士表示，按照目前的增速发展，预计今年上半年资管业务规模将逼近8万亿元。事实上，从券商的经营业绩中，也可以清晰看到目前资管业务的规模增长。根据财务数据显示，天风证券仅2014年一季度资产管理业务的净收入，已相当于去年该业务净收入的41.6%。
而今年5月16日召开的2014年券商创新大会，也为券商资管业务打开了新的思路，明确了投资范围放宽，即可以利用券商的产品设计优势，区分于银行、信托的产品，进行差异化竞争，真正实现业务创新。可以预计，凭借着敏锐的市场嗅觉、灵活的产品结构，新兴券商在资管业务上已经获得一席之地。随着市场规模的不断扩大，势将对其发展产生积极的影响。
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