上证所寻突破：研设战略新兴产业板
杜卿卿
今年以来，特别是IPO重启之后，股市资金“弃沪投深”态势明显。不少学者提出，上海证券交易所的地位正在被边缘化。
3月4日，全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰首次公开表示，上证所正在研究设立“战略新兴产业板”。“我是在突破。”在政协驻地铁道大厦3楼电梯门口，桂敏杰对《第一财经日报》记者如是说。
随后本报记者赶到大厦2楼分组会议现场，找到了正在离开的深圳证券交易所理事长陈东征。当记者就上证所的计划向其询问时，陈东征说：“不谈，见面会咱们再谈。”之后，他穿过正在“伺机”采访的各家媒体记者，大步而去。
定位涉及“交叉区域”
虽然桂敏杰表示关于战略新兴产业板还处在研究阶段，但是对该板块的定位已然清晰。据桂敏杰介绍，计划设立该板块的背景是我国资本市场对创新、对战略新兴产业的支持还不够。
“要实现经济结构调整、创新型国家，需要金融体系，包括资本市场的支持。现在中国的资本市场在支持创新、支持创新企业的发展方面有了很大的进步。比如说创业板，经过几年的建设，已经有300多家上市公司了。我们也有了新三板，现在有600多家公司挂牌。但是总体来看，我们资本市场对创新、对战略新兴产业的支持还是不够的。我们太多的需求，需要资本市场去支持。”桂敏杰称。
为了适应战略新兴产业的发展，上证所也在研究计划建立一个与之相对应的新兴产业板块。桂敏杰称，上证所无论在能力、市场资源还是容纳力上都很强，但是没有支持战略新兴产业的制度，也使得很多优质的战略新兴产业公司到国外去上市。
“这个板块对我们战略型企业要有针对性。因为这些企业有很多比如公司治理、股权结构，包括他们的发展方式都有不太一样的地方，所以我们要有相对应的规则。”桂敏杰表示，否则上证所没办法让有些战略新兴企业、有些互联网企业在上证所上市。
那么，高科技产业应该去创业板还是去战略新兴产业板呢？桂敏杰表示，两个板块之间有区别又有联系。区别在于，创业板侧重于创业型企业，特别是规模中小、处于创业阶段的企业；战略新兴产业板定位于规模稍大、已越过成长期、相对成熟的企业。
二者之间，未来可能会建立“衔接”联系，甚至要研究从创业板向战略新兴产业板的转板机制。
桂敏杰表示，所谓衔接包含两端，一是与主板衔接，另一方面则是与创业板衔接，中间会有一定的“适度交叉”。未来，交易规则、上市规则、发行体制上都有可能进行调整。目前还没有明确时间表，但是上证所正在积极推动。
“沪弱深强”待突破
今年1月，财务分析专家贺宛男在一篇公开发表的文章开头这样写道：随着1月8日“打新”正式启动，如芒在背的上证所更如吞下苦果，日子一天比一天难过。“(上证所)13多万亿元流通市值，一天成交才500亿～600亿元；而深市流通市值不及你一半，成交超过1000亿元。”贺宛男在文章中列出了一组对比鲜明的数据。
随着IPO重启后首批48家企业完成发行上市，近日沪深两市的交易冷热差距有所缓和，但“沪弱深强”的态势并未改变。
以3月4日为例，上证所上市公司959家，总市值14.99万亿，流通市值13.49万亿，平均市盈率10.8倍，成交金额1015.88亿。深交所上市公司1578家，总市值9.42万亿，流通市值6.71万亿，平均市盈率28.97倍，成交金额1391.68亿；其中创业板上市公司379家，总市值1.81万亿，流通市值1万亿，平均市盈率60.9倍，成交金额311.59亿。
深市当日成交金额是沪市成交金额的1.37倍。
中国政法大学资本研究中心主任、全国人大证券法起草专家组成员刘纪鹏此前在接受《第一财经日报》专访时就表示，沪弱深强的格局引人担忧，这对于抑制投机、提振股市都非常不利。为了改变这种格局，他给出两条建议，一是抑制深市投机，促使资金回流；二是考虑让中小板向上证所倾斜。对于大盘蓝筹股，他建议打破整体上市的管理，分拆上市、集团化管理。
贺宛男开出的药方则更“猛”一些。她认为无论是蓝筹股振兴还是国际板设立都存在非常大的难度。“为今之计，上证所能否大胆一点，干脆暂停新股上市，配合全国范围的国资国企改造，好好重整、重组那些老股。”
如今，上证所找到的“突破”之计是设立战略新兴产业板。
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