昨日下午，上交所通过微博举行新闻发布会，针对光大证券“8·16事件”(又称“乌龙指”事件)答记者问，就未临时停市、未及时发布公告、未取消交易等问题作出回应。上交所表示，将研究异常报单前端预警机制，同时呼吁推出“T+0”机制，实现股票当天买当天卖，减少投资风险。

　　业内认为，“8·16事件”发生后，上交所本应在第一时间发布公告告知投资者，其回应中所称的“信息掌握不全面”等说辞完全是在推卸责任。此回应也引发了投资者的不满，有股民表示：“上交所回答记者问真是简明扼要，最终就是一句话：我们只管收费，其他一律不管。”

　　最新动向    

　　应加快推出“T+0”交易机制

　　对此，在昨日的发布会上，上交所新闻发言人表示，应加快推出“T+0”机制，减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。

　　记者了解到，我国股票现货市场实行“T+1”制度，期货市场实行“T+0”制度。其中现货市场上主要是个人投资者，期货市场主要是大户和机构投资者。

　　发言人表示，对大户和机构投资者来说，他们在股票市场遇到的风险，可以通过期货市场实现对冲。此外，具有资金实力的大户和机构投资者，可以用一篮子股票换取ETF的方式，间接实现“T+0”，卖出自己手中错误买进的股票。

　　但对个人散户来说，因资金门槛等原因，只能进行“T+1”操作，这意味着当股价出现大幅下跌时，他们无法及时卖出当日跟风买入的股票，难以及时修正操作失误，规避风险。

　　从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，上交所认为有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

　　将研究异常报单设置预警

　　对于交易所未对明显异常的报单行为设置预警机制，上交所新闻发言人表示，所有券商自营以及经纪业务订单，都通过交易单元、报盘机“混合”进入交易所主机，在前端控制层面，目前尚难以对逐笔订单就自营或经纪业务予以区分。

　　以光大证券“8·16事件”为例，虽然其交易系统在2分钟内成交70多亿，涉及数千个订单，但每单的委托金额都在正常的申报范围内，等同于光大证券10万名客户每人同时申报1笔、各买入7万元股票。

　　发言人称，下一步，上交所将结合国内市场以中小投资者为主的市场特点，认真研究、论证前端预警机制的可行性。

　　今日盘面    

　　券商股翻红  后期要看证监会态度

　　今日早盘沪深两市双双小幅高开，沪指报2061.42点，涨0.19%；深成指报8200.16点，涨0.41%。

　　受昨日上交所助推“T＋0”机制的利好影响，早盘券商股高开高走，个股全线翻红。个股方面，国海证券开盘涨逾5%，国金证券、西部证券、宏源证券等涨幅居前。

　　近期备受“乌龙指”困扰的光大证券今日跳空高开，盘中股价一度达10.05元，随后逐步回落，目前价格在9.9元左右，涨0.41%。

　　业内人士表示，“T+0”何时能够推出，仍然需要证监会最终“拍板”，目前市场更多的是炒预期，短期或对券商板块产生利好，但后期仍需等待政策落地。

　　事件回放

　　8月16日上午上午11时05分到11时07分，沪指直线飙升5.62%，沪深300成分股中71只股票瞬间触及涨停。

　　午间光大证券宣布停牌，并承认其策略投资部自营业务操作系统出现问题，连续发出234亿买单，实际成交72.7亿元。

　　当天股市大涨期间，不少投资者追涨买入，最终损失惨重。

　　业内质疑    

   上交所推卸责任  回应无诚意

　　对于上交所的回应，不少业内人士认为，这是在“踢皮球”推卸责任。一位不愿透露姓名的证券公司负责人表示，上交所之所以通过微博召开新闻发布会，主要是前期受到股民太多质疑，加上新华社频发评论质疑其不作为，是在压力下的“不得已而为之”。

　　“在光大乌龙指事件中，上交所最大的责任就是没有及时公布信息。”该负责人表示，上交所在昨日的回应中称，对于当天上午的乌龙指事件无法及时判断，这可以理解，“但上交所在发现交易异常后，应该首先对外公告，然后再查找原因。”

　　这位负责人表示，由于上交所保持沉默，给光大证券留出了足够多的时间完成减损对冲操作，严重损害了其他市场投资者的权益。

　　一名资深投资者也表示，如果当日上交所及时预警，投资者再追高的损失应当由买者自负。“但上交所当时只是公告系统正常，表明自己的系统没有问题，任由市场肆意揣测，有明显的失职之嫌。”

　　而一位分析师上午在接受记者采访时也表示，光大“乌龙指”事件在国内尚属首次，“这一事件暴露出上交所风控系统以及应急措施都不充分，对于新兴市场来说，出现这种情况个人表示可以理解，关键是通过此次教训，上交所后期应该如何改正。”

　　他表示，从昨日上交所的回应来看，无论准备推行“T+0”还是建立预警机制，都仅仅是提出了“课题”，并没有具体的针对性政策，因此对于上交所的“诚意”，他持保留意见。

　　上交所答记者问

　　1.为何不采取临时停市措施？

　　未采取临时停市措施，主要有三方面的原因。

　　一是法律依据不充分。《证券法》第114条第1款规定，“为维护证券交易正常秩序，交易所可以决定临时停市并报告证监会。”上交所并不明确该项规定能否适用于光大证券异常交易事件。

　　二是市场必要性不突出。本次异动时间较短且市场传闻多，临时停市的事由和必要性难以判断；此外，当日系股指期货合约交割日，如实施临时停市措施，对期货市场影响较大。

　　三是境外市场在类似情况下，很少启用临时停市措施(见右表上交所列出的几次乌龙事件)。

　　2.为何没有及时发出提示性公告？

　　对订单数量错误的异常交易，在短时间内难以判断是否为其真实交易意愿。

　　此外，尽管当天通过分析系统查询和电话问询，初步判断光大证券异常交易，但证据并未落实，在当时的情况下做出明确公告有难度。

　　收盘后上交所收到光大证券对事件的书面确认函并转发，无必要再由交易所进行公告说明。

　　3.为何不考虑取消交易？

　　从实际操作来看，由于缺乏先例，取消交易的时段、取消交易的范围较难把握，由此可能带来的风险也不容忽视。

　　其次，从主要市场“乌龙指”事件的处置情况来看，采用“买者自负”原则处置的居多(见右表上交所列出的几次乌龙事件)。

　　4.为何不设立熔断机制？

　　所谓熔断机制，是指当股市大盘或个股波动超过预先设定的标准时，触发交易中断或暂停的机制。

　　我国证券交易目前没有建立熔断机制，但实行10%涨跌幅限制，一定程度上也可以发挥防止暴涨暴跌、维护市场稳定的作用。

　　5. 光大证券在8月16日购入的股票是否已卖出？

　　根据上交所对其相关证券账户的重点监控，截至8月23日(上周五)收盘，公司相关账户未有减持行为。

　　上交所列出的

　　“乌龙”交易应对措施

　　2005年6月27日  台湾富邦证券交易员在代理外资投资者下单时，错把8000万元的指令当成80亿元，以涨停价买进282种股票，带动台华等多只股票大涨，大盘在8分钟内上涨近1%。

　　乌龙交易类型：数量错误

　　交易所反应：未在盘中作提示性公告 未临时停牌 

　　事后解决措施：交易有效，责任自负

　　2005年12月8日  日本瑞穗证券交易员将本应以61万日元的价格卖出1股J-CON公司股票的订单，在下单时误输为以每股1日元的价格卖出61万股J-CON,导致该股票暴跌。

　　乌龙交易类型：价格和数量都错         

　　交易所反应：未在盘中作提示性公告 未临时停牌 

　　事后解决措施：交易有效，责任自负

　　2010年5月6日  一家美国基金公司在短时间内发出高达41亿美元的标普500迷你指数期货程序化交易空单，引发纽交所“闪电崩盘”。道琼斯指数在几分钟内快速下跌，跌幅最高时达9.2%，之后又以同样的速度快速反弹，最终当日市场收跌3%。

　　乌龙交易类型：数量错误

　　交易所反应：未在盘中作提示性公告 未临时停牌 

　　事后解决措施：取消明显错误交易(以偏离参考价格60%为标准)

　　2012年8月1日 纽交所做市商骑士资本的做市系统出现技术故障，发出大量“高买低卖”的错误订单，导致上百只股票大幅异动。

　　乌龙交易类型：数量错误  

　　交易所反应：在盘中作出提示性公告 未临时停牌        

　　事后解决措施：取消明显错误交易(以偏离开盘价10%为标准)

　　2013年8月20日 高盛的程序交易系统出错，向市场发出大量错误报价的个股期权报价订单，导致了cboe、纳斯达克[微博]和纽交所部分个股期权合约价格剧烈波动。

　　乌龙交易类型：价格错误

　　交易所反应：在盘中作出提示性公告 未临时停牌        

　　事后解决措施：取消明显错误交易

　　本版文/记者 王思思

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