陈浠;何珊

　　 继深交所之后，上交所也对热点市场问题进行了回应。

　　 8月6日晚间，上交所称，该所将在《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》公开征求意见结束后，对风险警示板实施不对称的涨跌幅制度进行论证，作相应的修改和完善；其在鼓励上市公司自愿退市、对B股公司退市政策两个问题上，则与深交所基本一致。

　　 8月7日，ST板块涨幅1.76%，高于当日上证指数0.13%的涨幅。

　　 “上交所的回应很及时。这也说明上交所在不对称涨跌幅制度这一问题上受到的压力不小。上交所在B股公司退市政策上与深交所基本保持一致，仍然在‘退B上A’这一焦点问题上留下空间。其‘支持B股公司引入境内机构作为战略投资者’则多增加了一种可能性。”8月7日，一位资深券商分析师告诉本报记者。

　　 不对称涨跌幅设置松口

　　 7月27日，上交所发布了前述《实施细则（征求意见稿）》，对该所退市方案和《股票上市规则》相关内容进行具体化和制度化。

　　 其中，拟对风险警示股票实施不对称的涨跌幅制度（涨幅1%，跌幅5%）这一规定引起市场的剧烈反应，7月30日ST板块股票大跌，110只ST股跌停。

　　 数日后，北京神农投资总经理陈宇发表一篇致上交所的公开信，认为无须以行政手段干预市场、不宜在改变规则过程中造成投资人的损失、不应对投机行为形成主观歧视，建议取消意见稿第七条，如仍考虑实施第七条，建议对单日上涨幅度和下跌幅度采取同样的限制。

　　 本报记者获悉，此后上交所还委托某舆情监测机构对市场反应进行了充分评估。

　　 8月6日晚间，上交所方面称，其注意到在公开征求意见后，一些市场人士和投资者有不同意见，有的认为该制度过于严厉，有的认为应实行涨跌幅对称，并提出了修改完善的具体建议。

　　 “本所在公开征求意见结束后，会认真梳理各方面的意见、建议，进行充分论证，对方案作相应的修改和完善。”上交所表示。

　　 武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新认为，不对称涨跌幅制度击中了ST股炒作者的要害，而舆论反弹的一个原因，是这一制度对长期靠炒作ST股生存的利益集团造成损害。

　　 “新规更适合作为短期措施，建议在新规的实施上加上两年的期限，即从2013年1月到2015年的1月。”董登新对记者称，这正好弥补了退市新规“不追溯计算以前年度数据，以公司2012年年报数据为最近一个会计年度年报数据”这一规定带来的空档期。

　　 中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求(微博)则说，希望监管层在遵循正确价值导向的前提下，交易规则不能随便变，要给资本市场投资者一个明确的预期。

　　 “对于ST板块这一‘赌徒市场’，在现阶段采取部分行政化措施来保障市场化改革的大方向，也是能够接受的。”前述券商分析师称。

　　 风险警示股不对称涨跌幅松口 “退B上A”仍留空间

　　 支持B股公司引入境内机构

　　 上周五，深交所在答记者问中称，对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的，一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位；同时支持公司选择自愿退市。

　　 8月6日晚间上交所回应中，对此表态与深交所基本一致，但增加了另外一个方式——“支持B股公司引入境内机构作为战略投资者，对公司进行资产重组，注入资金或优质资产，改善基本面，提升投资价值”。

　　 “这是一个好事儿，毕竟给公司多了一个选择。”长城证券研究总监向威达说。

　　 一位纯B股上市公司高管则提出了一个颇为实际的问题：“如果B股市场仍然清淡，公司也没有路径通往A股，如此缺乏退出方式，境内机构难以获利，凭什么会作为战略投资者进入呢？”

　　 问题的症结，在于“退B上A”的可能性仍然模糊。

　　 “战略投资者怎么进入是个问题，如果境内机构以收购公司B股股权的方式进入，是一个最直接的方式；但如果涉及到非公开发行的方式，则又绕回B股公司能否往A股发行股票的核心问题上。”董登新称。

　　 他认为，如果能够通过合理的方式，为“退B上A”开一个口子，亦是解决B股长期存留问题的一个好办法。

　　 相关公司正翘首以盼。“我们公司一直在关注B股相关制度的最新进展。公司本身对B股这个壳资源是很珍惜的，但如果有机会能上A股那当然更好。”ST汇丽B（900939.SH）证券办人士告诉记者。

　　 这一切困境，都指向B股拖延已久的尴尬边缘化现状。

　　 一位长期投资B股公司的股东8月7日告诉本报记者，8月3号他和闽灿坤B的股东共6人去向深交所反映问题，除了解决短期问题，他们更希望B股市场能进行全面的市场化改革，证监会在听取广大股民意见的前提下拿出一套可行性方案。

　　 “2001年至今已经过去了10多年，管理层对于B股问题迟迟未有说法，让投资者等白了头。今年初证监会领导的表态让很多投资者相信B股问题最终必得到解决，管理层也应该做到取信于民。”海通证券在8月6日发布的报告中称目前来看，B股问题早解决比晚解决好，以合并方式解决比其他方式“横生枝节”好。