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央企重组激情燃烧 15家公司可能要整合(2)
央企重组
兴业证券策略分析师张忆东认为，2009年很可能出现如同1998年国企改革时期并购重组般的大机会。
目前，由股改带来的全流通格局、今年以来股市下跌造成的股票价值低估和政策鼓励都将成为推动产业资本利用二级市场进行战略布局、行业整合。
当然，最值得关注的显然是央企控股的上市公司整合。
中国外运和中国长航的重组，使市场再度将目光从此前的央企回购和央企资产注入聚焦于央企重组。
广发基金此前发布的2009年策略报告中，企业整合和国家投资、结构调整被认为是全年投资的三大主题。“企业整合主要是，国有企业的整体上市及吸收合并，及因宏观经济调整而出现的行业集中”。
前不久，银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，被市场理解为决策层希望通过银行给行业整合者提供资金援助。
12月15日，国资委主任李荣融在央企负责人会议上指出，央企要抓住境内外资本市场调整机遇，加快控股上市公司的资源整合，已实现部分资产上市的企业，加快把优良主业资产注入上市公司，实现主业板块或集团整体上市。
国资委的积极推动和商业银行资源的倾斜下，央企在接下来的并购重组中，会占据有利位置。
数据显示，今年1-11月，央企累计实现营收10.76万亿元，143家央企中有119家实现营收同比增长；如剔除政策性影响较大的石化和电力企业，累计实现利润同比增长的企业为75家。
具体到资本市场层面，143家央企合计控制了279家上市公司。
按国资委要求央企加大对子企业清理整合力度，坚决把管理层级压缩到3级内的要求。据记者不完全统计，143家央企控股的上市公司中，控制关系超过3级的公司包括河池化工、时代新材、北方国际、深天马等15家。
张忆东表示，对这些已上市的央企“曾孙”公司，未来可能面临两条路径，一是作为央企资产整合的平台，整合同一集团控制下的同级公司，从而提升为孙公司或子公司，极端情况则是整体上市；另一种可能是一些与央企不相关的资产，股权或被出售。
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