上海的一位私募人士观点更为乐观，他13日接受记者采访时表示，反弹可能会持续到明年2、3月，届时年报和GDP的公布，将对A股已经形成的底部进行验证，而受经济刺激的板快会持续活跃，行情有可能贯穿2009年全年。

　　“不过，高度有限。”该人士指出，当前大小非对市场仍有较大的压制力，根据《华夏时报》记者统计，从10日到12日这三天，公司公告中共有10笔大小非逢高减持，减持量与整个10月的总额相当，其中，雅戈尔对中信证券的减持高达1亿股。

　　QFII私募主导

　　历史在重演，基金割肉在地板，底再次被QFII抄到。

　　10日沪指暴涨7.27%，Topview数据显示，当天沪市大盘机构净买入6.2亿，其中买入82.3亿，卖出76.1亿，机构持仓增加0.001%，至17.107%，但这其中基金席位却在大肆卖空，成为市场最大的空头力量。

　　数据显示，基金席位全天交易买入49.92亿，卖出67.25亿，累计净卖出17.32亿元；其中有10个基金席位当日净卖出额超过1亿元。席位G211516当日仅买入265万元，卖出额却达3.23亿元，净卖出额高达3.21亿元，在所有基金席位中净卖出额最高。

　　更多的基金空头选择单边卖出，没有买入任何品种。席位G213232单边卖出1.61亿元，席位G211933单边卖出1.33亿元，席位G212581单边卖出1.38亿元……

　　基金在利好政策公布当日股指大幅反弹时均选择净卖出，“4·24”行情日基金沪市净卖出额高达116.30亿元，“9·19”大盘涨停，基金沪市净卖出额达34.68亿元。

　　“90%的基金都是做趋势投资的，在大势没有明朗之前，基金不会乐观，自然不会成为反弹先锋。”北京某基金公司投资总监对记者坦言，基金是“右侧交易者”，即为了回避风险，宁愿舍弃部分利润，当前经济下滑的严峻形势并不能让基金经理乐观。

　　与基金截然相反的是，QFII近日一直在做多。

　　周一的“多头”是几大QFII云集的营业部。其中买入最多的是中金公司上海淮海中路营业部，当天净流入8.53亿元。从买入的对象来看，两只保险股最受青睐，买入中国人寿1.14亿元、中国平安1.09亿元。从板块来看，银行、保险以及铁路流入最多。另外两个QFII“大本营”——申银万国上海新昌路营业部和高华证券北京金融街营业部的资金净流入分别为3.4亿元和1.8亿元，主要也是保险为主的金融股。

　　此前率先拉开外资进军A股市场序幕的瑞银证券，周一仍然强势姿态不减，净买入总额高达7.63亿元。就在经济刺激方案出台的前一周，瑞银证券通过大宗交易系统买入9亿元的A股，成为最成功的抄底者，外界对此褒贬不一，有称赞者，也有人怀疑瑞银提前获知消息。瑞银中国区主席兼瑞银证券董事长李一不愿就此向记者发表评论。

　　私募在本次反弹中再次充当“左侧交易者”：率先抢占底部先机。记者从业内了解到，近一段时间，上海和深圳的私募持续活跃。德赛电池、澳柯玛、湖北宜化等近日表现突出各股都有私募的身影，“4万亿”出台之后，中铁二局、海螺水泥等个股也被私募看好。

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