本报记者 吴君强 北京报道

　　“接下来的市场也许不再那么无聊。”

　　听到了中央4万亿经济刺激方案，私募人士秦先生闪过这样的念头。

　　从今年以来，秦先生都觉得发掘一个可以被持续看好的板块很难，即使有利好出台，也是阶段性的短暂机会而已，在这样的基础上，投资股票的意义不大，他的投资策略一直是“等待”，持币观望，股票仓位一直保持在10%左右，而且还在香港买入了适当比例的A50认沽权证进行对冲。

　　但现在，局面或许将有所改观，“在十大措施利好的支持下，有几个比较明确的板块价值重估可能已经开始了，未来在这个领域或许可以有一定的超额利润产生”。目前他正尝试将自己的仓位调整至50%。

　　不再是“一日游”行情

　　“4万亿中，有1.5万亿是十一五计划中已有的项目，真正新增的项目在2.5万亿左右。”国家信息中心高级分析师张勇军对记者说，当前经济下滑迹象严重，已经得到了一致的认可，庞大的经济刺激计划是必须之选。

　　本周一消息公布，A股市场强劲攀升，上证综指收市涨幅超过7%。深证成指收市报6127.12点，涨6.50%。两市共成交814亿元，较上一交易日同比接近翻番，经过两天的调整之后，在周边市场普跌之下，13日A股先抑后扬，突破30日均线，上证指数一举收复1900点，两市成交1159亿元更为近期罕见，表明新的资金正在进场。

　　和之前的两次政策前“井喷”行情相比，4月24日的上涨动因是上证指数击穿3000点后，技术反弹要求强烈，管理层出台降低印花税征收税率，促成该轮大涨行情。9月19日上涨动因主要是2000点心理防线被击垮后，管理层连放3条利好，包括印花税变为单边征收、汇金入市、大股东增持，再次带动大盘爆发。两次“井喷”后面出台利好政策只是短期刺激市场信心而已，没有从实质上改变实体经济的运行。

　　反观本次反弹，主要受益于国务院大规模的投资计划，从股票市场看，铁路、机械、水泥、钢铁、电力等各大板块业绩均在此次经济刺激方案中得到提高。张勇军指出，对于钢铁水泥这样周期向下的行业，4万亿的刺激可以延缓其下降势头。

　　“尽管宏观经济最坏的时候还没过去，但A股最坏的日子已经过去了。”安信证券首席经济家高善文接受记者采访时说，明年上半年GDP可能低于7%。而在经济刺激之下，明年下半年，GDP有望重新拉到8%以上。他建议，加大降息步伐，年内应该至少再降息50-100个基点。

　　“市场的信心也正在恢复，人气又开始聚集。”国元证券首席策略分析师康洪涛对近两周各大行的研究报告进行了整理，发现大行已经明显的“空翻多”，他告诉记者，不但是美林这样的外资大行，太平洋证券这样一直唱空的国内券商，对市场的信心也多起来。

　　“反弹可能会贯穿整个第四季度。”一位擅长做趋势操作的基金经理12日晚对记者说，基金仓位较轻，做空力量有限。综合而言，第四季度A股出现大反弹的概率较高。

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