信息时报综合报道 据经济观察报消息，一份由社科院国际金融研究中心起草的有关平准基金的报告已经递交高层。前货币政策委员会委员、中国社科院国际金融研究中心主任余永定证实了该报告的真实性。报告建议政府宣布成立6000亿-8000亿的平准基金，并明示在1500点之上对50只权重股进行完全托市，显示政府维持市场稳定的决心和信心。

　　据了解，11月的第一周，高层持续数天召开相关会议讨论应对金融危机的对策。与会者包括各监管机构的领导与专家学者，会议基本围绕宏观经济保持增长以及股市、楼市(专题)展开，亦涉及平准基金的成立。

　　专家向记者表示，讨论观点激烈。国务院层面认为，必须维护资本市场的稳定。针对股市的平准基金正在加紧研究和调研。

　　报告认为，今年以来A股持续下跌，跌幅高达73%，政府的两次重大救市未果。由于受到近期国际主要证券金融市场、新兴市场持续下跌以及企业效益持续下滑的担忧，10月中下旬以来，A股市场又开始新的一轮下跌。报告估计从2008年7月到现在，包括基金户数在内的证券账户，平均每户亏损额超过5万元，损失超过60%。涉及近一亿城镇家庭。

　　报告指出，在目前益严峻的国际、国内金融、经济形势下，借鉴各国目前维护股票市场稳定的经验，以及1998年香港特区政府金融保卫战的经验，建议政府尽快建立股市平准基金，选择合理时机，合适点位，宣布对50只上证综指、深圳综指中的权重股进行无条件买入，从而构建一个股市指数稳定的资金长城，传达给投资者政府明确捍卫股市、保护投资者利益的信心。

　　尽管设立平准基金的消息甚嚣尘上，但对于平准基金能否担当“救市”重任，目前。

　　能否救市各方分歧严重

　　正方

　　国泰君安发布报告认为，曾经建立平准基金的日本、韩国、香港和台湾等都是亚洲国家或地区，在平准基金入市后作用巨大，如日本1964暴跌后在1964~1965年间共投入5127亿日元建立平准基金，随后一年股市涨幅50%；韩国1990年曾投入共约100亿美元设立平准基金救市，未出现反转但基本稳住股市；我国台湾1996年2月设立平准基金后股市出现反转。

　　报告认为，A股现在的总市值为13.6万亿，过去一年成交总额为18.9万亿，倘若平准基金规模3000亿，那么在股市总市值和前一年总成交额中占比分别为2.2%和1.58%，但考虑到现在的流通市值只有总市值的不到1/3以及现在的成交额不到一年前的1/6，相应的效果应至少与其他国家前几次救市相当，可望成为A股市场坚实的稳定器。

　　反方

　　著名财经评论员叶檀撰文指出，推出平准基金无异于把孩子喂入狼嘴。叶檀表示，推出平准基金之前，必须首先解决大小非的问题。只有从大小非、大小限、全流通、上市流通比例、新股发行溢价等源头上来解决问题，才是正道。

　　叶檀认为，按照日本、韩国、我国台湾和香港地区的经验，最高占当时股市总市值8.9%和前一年总成交额9.0%即可，而我国流通市值只有总市值的1/3，目前成交额不到一年前的1/6，但我国流通市值1/3，只能说需要托底的还有低成本的2/3，这些股份不流通并不说明威胁不存在；而1/6则说明要恢复到原先的点位，平准基金必须补上5/6的成交量。

　　海通证券的急跌再次印证了大小非能够谋杀股价这一事实。在11月和12月，海通证券将在年内增加35.18亿股，比现在的流通股数量增加15倍多。从本月21日起，海通证券流通股数量就将增加5.5倍。海通证券大跌之前，机构已经疯狂出货，50%左右改由散户持有，这在中国股市，就相当于判了某只股票的极刑。

　　叶檀认为，考虑到大小非与大小限增量，考虑到扭转H股市场的国有股，中国的平准基金需要的不只是3000亿，起码要30000亿，才能略有效果。

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