陈永华

　　据WIND数据统计，截至昨日，今年已有96家上市公司实施了增发。以昨日收盘价计算，股价跌破增发价的公司高达78家。而今年已提出增发申请但仍未实施的163只个股中，以昨日收盘价计算，仅有11只的收盘价仍在增发价之上。对于熊市中的增发，长城证券研究员刘昆坦言，目前确实不是上市公司增发的最佳时刻，但市场不稳定时，增发可为日后的投资项目作准备，缓解目前紧张的资金状况。

　　不少投资者及券商在这场增发风潮中被套，而有的投资者正好利用增发时机买入“打折”商品。熊市增发，让人欢喜让人愁。

　　参与增发股民被套70%

　　截至昨日，今年已增发的96家公司中，跌破增发价的多达78家，占比高达81.25%。其中年初增发的宝钛股份(600456)、双良股份(600481)、华微电子(600360)、金融街(000402)等，昨日股价仅为增发价的30%左右，即参与增发的股民已被套约70%。

　　而今年已提出增发申请但仍未实施的163只个股中，以昨日收盘价计算，仅有11只股的收盘价维持在增发价之上，其余均已跌破增发价。其中，驰宏锌锗(600497)在4月份拟定向增发不超过1.3亿股，增发价为80.56元/股，但目前该股已跌至11.44元，跌幅极为惨烈，增发计划将如何落实仍悬而未定。

　　券商：包销包成大股东

　　“现在很多券商都因为包销成了股东啊，很惨的。”一位证券公司的工作人员对记者慨叹。由于市场的不稳定，不少上市公司的股价已跌破增发价，增发申购对投资者毫无吸引力。最近，粤水电(002060)增发就受到市场冷落，其承销商宏源证券(000562)只好自掏腰包近2.2亿元，为其包销53.83%的增发股份。而粤水电在复牌当天即跌破7.15元/股的增发价，报收6.85元，宏源证券该笔投资马上缩水近千万元。

　　此前，特变电工在增发申购前，股价已跌破增发价。在刊登招股说明书的第二天，特变电工股价报收17.55元/股，低于增发价17.73元，增发申购后复牌就跌至17.26元。由于其二级市场的股价已低于增发价，申购者寥寥。根据特变电工公告，该次增发网下发行没有机构投资者参加申购，网上发行中签率为100%，最后承销商不得不包销73.54%的增发余额。

　　由于市场低迷，股价跌破增发价的情况频频出现，上市公司增发纷纷遇冷，承销商被迫吃进大量余额。海通证券(600837)因包销浦东建设公开增发项目而成为其第一大股东；宏源证券因包销而分别吞下合加资源(000826)和伟星股份(002003)1217.4万股、32万股股份；作为国内最有实力的券商，中信证券(600030)最近也难逃厄运，被迫成为太钢不锈(000825)和冠城大通(600067)的股东之一，为此付出了2.8亿元的“真金白银”。

　　高管：增发前增持也挨套

    相关报道：

    07年至今逾67%实施增发公司跌破增发价

    114家拟增发公司跌破增发价

    底价摇身变天价 逾百家公司跌破增发价

    七成公司股价跌破增发价致基金屡被套