涨幅前10名均非机构重仓股

　　细心的投资者可能也发现了在7月的小幅反弹中，这些机构介入的个股涨幅并不大。我们统计涨幅前10位的个股中，没有一只是机构重仓股，主导市场个股行情的是以私募资金为主的游资。这些个股有一个共同的特点，一是股价低，7只个股股价都低于10元，并且4只低于5元；二是前期跌幅巨大，这些个股6月大多出现暴跌，平均跌幅23%；三是流通盘小，这10只个股流通盘小于1个亿的有4只，平均1.8亿；四是这些个股都不是机构重仓股，5只个股没有机构持仓，最大机构持仓量也仅仅3.91%。通过这些分析，投资者可以发现，7月上涨的个股主要是低价、盘小、前期跌幅较大的无庄个股。

　　上涨个股游资炒作特征明显

　　我们再从这些个股主要的成交席位分析，有以下几个特点：一、这些个股中动用资金金额都不大，只有界龙实业(600836行情,爱股,资讯)中上榜的资金超过1个亿，并且买卖动用资金在4千万左右，显示并非大资金所为；二、买卖金额相差不大，多属于买入当月卖出，如果跟踪每日席位，这些买卖多在二、三个交易日内完成，短线炒作特征明显；三、资金来源分析，五只个股的资金来源是江浙地区，禾嘉股份(600093行情,爱股,资讯)、哈投股份(600864行情,爱股,资讯)的席位都是来自公司注册地的席位。没有一只个股的成交中出现了机构专用席位，作为两市交易所所在地的上海和深圳都仅在一只个股中上榜，并且成交金额较小，同时在这些个股的后续席位出现了大量涨停盘敢死队，如光大证券宁波解放南路、中国银河证券宁波和义路、东方证券上海宝庆路的席位。由此分析，我们可以看到7月行情机构并不是市场的主角，上涨的个股中游资活跃，短线炒作特征明显。

　　结论：八月小市值个股有机会

　　市场出现这种特征是由目前大盘的整个筹码形态特征决定的，从目前上证指数的筹码形态，投资者可以看出，市场筹码呈现多峰下跌，筹码极度分散，这表明在目前市场中，没有机构介入，整个大盘处于无庄状态。在这种状态下，个股的机会只能来源于超跌的无庄股，市场中活跃的就只能是短线私募资金。

　　通过数据分析，可以看出7月行情的市场特征是：以券商自营盘和QFII资金为主的机构在金融股中建仓，而以基金和保险资金为首的资金则大量减仓，对市场的反弹造成了压制。在市场暂时止跌的情况下，市场中私募为主的游资极度活跃，市场中个股机会不断。

　　从7月机构的操作路线分析，我们认为8月由于券商自营盘和QFII资金的主动性买入，以及对个股估值的认可，市场难以深跌，而基金和保险资金的做空，会对市场的反弹造成波折。在8月的行情中，不能忽视的还有两股力量：一是8月份大小非解禁市值达到2500亿，相对于目前约64000亿的流通市值来讲，相当于扩容4%。其中8月份宝钢股份(600019行情,爱股,资讯)解禁市值达到1100亿，占总解禁市值的44%。如果大小非特别是宝钢股份能够像三一重工(600031行情,爱股,资讯)一样做出短期内不减持的承诺，对短期内市场来说是个利好。另一个不能忽视的力量是管理层持续的维稳要求，最终可能落实到具体的政策上，因此我们认为8月份市场行情总体是一个震荡上扬的反弹行情。由于市场的整体格局没有发生大的变化，个股的机会主要来自于私募游资介入的短线反弹小市值个股。

　　(作者系西藏证券资深证券分析师)