关于股东间“讨论”股权“再分配”的进展，《每日经济新闻》记者致电摩根士丹利华鑫基金媒体负责人。该负责人表示，股东之间的股权调整，一切皆有可能，现没有定论，这不会影响公司的整体运作，公司将一如既往地努力做好投研，回报投资者。与此同时，大摩驻上海的新闻发言人在接受记者采访时表示，入主巨田基金，是摩根士丹利战略上的重要布局，关于该公司的未来持股比例，他们目前得到的来自公司上层的消息发布口径还是 “维持40%原样”，没有新的说法。

　　一位业内资深人士指出，在摩根士丹利内地资本市场的战略版图中，进军基金业走在了介入券商、期货等领域的前面，大摩势必将全力打造这个基金平台，并在此基础上，寻求其他领域的突破。事实上，从摩根士丹利华鑫基金新董事会的大换血，大摩的壮志雄心完全可以窥豹一斑。与原董事会成员相比，变更后的董事会成员变化很大，原董事会成员仅剩下总经理许明。同时，不出意外的话，摩根士丹利投资管理公司董事总经理及亚洲首席执行官裴布雷将出任摩根士丹利华鑫基金董事长一职。

　　熟悉裴布雷的人士透露，裴布雷的中文已达到能阅读《红楼梦》的程度，曾任职于著名资产管理公司摩根富林明，后转投汇丰，是资产管理行业的顶级职业经理人。裴布雷的加盟，可以说是大摩战略布局亚洲资产管理业务雄心的表露，也可以看出入主巨田基金对大摩的重要意义。

　　大摩拟携手华鑫进军内地投行

　　在与大摩携手后，华鑫证券的一举一动已成为了业内关注的焦点。如今，伴随巨田基金股权调整内部“讨论”的进行，大摩与华鑫证券之间的合作进展再度成为业内的热点话题。

　　据知情人士透露，去年12月，大摩的主要高管一行数人来到上海，同华鑫证券控股股东上海仪电公司洽谈如何运用华鑫证券这个平台合作。经过会谈后，双方签署了战略合作协议，拟共同建立一家合资投行。

　　但时至今日，二者联手组建合资投行一事一直未见明确的实质性进展。对此，国泰君安证券资深金融行业研究员梁静给出这样的解释，“二者的合作主要是来自现有政策的限制。首先，按照现行规定，证券公司设立子公司的应当符合下列审慎性要求：一是最近十二个月各项风险控制指标持续符合规定标准，最近一年净资本不低于12亿元人民币；二是具备较强的经营管理能力，设立子公司经营证券经纪、证券承销与保荐或者证券资产管理业务的，最近一年公司经营该业务的市场占有率不低于行业中等水平。而华鑫证券目前的注册资本仅为10亿元。”

　　而修改后的《外资参股证券公司设立规则》规定外资参股证券公司可以经营下列业务：一是股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销与保荐；二是外资股的经纪；三是债券(包括政府债券、公司债券)的经纪和自营；四是中国证监会批准的其他业务。这样一来，华鑫如果设立子公司，不符合审慎性要求；而若被大摩参股，华鑫原有的主营业务——A股经纪又不能被外资参股证券公司所拥有。

　　资料显示，去年12月28日，证监会发布新修改的、于今年1月1日施行的《外资参股证券公司设立规则》及新制定的 《证券公司设立子公司试行规定》都规定，一家外资公司不能同时在中国持有两家合资证券公司的股份，所以其参股华鑫就必须退出中金公司。这样一来，在大摩还未脱身中金公司之时，参股华鑫证券是不可能的。二者的合作迟迟未见动静也就在情理之中了。

　　大摩或让渡部分合资基金股权

　　通过采访交流，《每日经济新闻》记者发现，目前看来，摩根士丹利华鑫基金、摩根士丹利、华鑫证券这三方面似乎正在发生着微妙的变化：其一，华鑫证券的增资扩股正在紧锣密鼓地进行，根据相关上市公司公告，华鑫证券拟将注册资本增加至16亿元人民币，即增资6亿元。飞乐音响、飞乐股份、上海金陵、上海贝岭4家上市公司股东都已明确表示将以现金参加华鑫证券的增资，而公开资料显示，该四家公司的实际控制人均为曾与大摩密切接触的上海仪电集团。一旦增资成功，华鑫证券无疑将达到管理层关于设立子公司的审慎性要求；其二，据华鑫证券内部人士透露，公司顶楼已清空，辟出专门的办公室，高薪引进了六名保荐人，为后续公司将要开展的投行业务做准备。

　　对此，分析人士认为，虽然具体怎么做尚不得而知，但大摩同上海仪电应该是谈妥了参股华鑫证券的条件，伴随华鑫证券增资扩股的完成，二者的合作应该会再上一个台阶，只是在大摩从中金公司脱身之前尚不方便对外公开。

　　毫无疑问，如果真如此，那么，大摩“慷慨”让渡部分巨田基金股权的可能性将进一步加大，毕竟，借鉴当年参股中金公司的教训，如今的大摩深知财务投资缺乏话语权的窘境，为了在将来加大对华鑫证券的影响力，同时，又不触及外资参股基金公司49%的比例上限，大摩可谓“吃一堑长一智”，用心良苦。