专家观点：

　　强制现金分红意义不大

　　不少专家表示，强制上市公司加大现金分红，有割裂股东与上市公司利益之嫌，且上市公司的现金分红在二级市场之所以不被“看重”的关键，仍在于A股的高溢价发行制度。

　　“这个起不到太大作用，太学术化了。”中国政法大学教授刘纪鹏昨日在采访中直言道。他强调，上市公司与股民的利益分配问题并不是当前股市的根本问题。中央财经大学教授贺强也表示，强制上市公司高比例现金分红的现实意义并不大。

　　榜样

　　超级“现金奶牛”数量仅102家

　　据WIND资讯统计，自上市以来，累计现金分红总额超过融资总额的上市公司共有102家，而现金分红比例高于平均水平的35%的上市公司多达435家，占比约27%。其中，2001年上市的宁沪高速融资仅首发募集资金6.3亿元，上市后八年中不仅没有再融资，且现金分红次数多达8次，累计分红62.47亿元，几乎相当于首发融资额的9.92倍，该比例在上市公司中位居榜首。紧随其后的深赤湾A累计派现总额也为融资额的8.8倍；华能国际累计派现总额也7倍于融资总额。华能国际、S上石化、兖州煤业、S仪化、深南电A、盐湖钾肥、粤电力A等公司派现相比融资总额也在3倍以上。此外，派现额在融资额2倍以上的还有烟台万华、皖通高速、盐田港、山西汾酒、云南白药等超过十只蓝筹股。

　　从派现规模看，中国石化以累计现金分红706.63亿元拔得头筹，且派现总额高出融资总额接近七成。尤为值得一提的是，2006年上市的工商银行与中国银行分别以现金分红497.69亿元与355.37亿元分居第二和第三位。

　　机会

　　“三高”个股高送配潜力大

　　统计显示，持续分红的公司中，在2005年有121家公司每10股分红超过2元，2006年有122家，2007年则减少至114家。其中，2005年有15家公司每10股分红超过5元，宇通客车、云天化每10股分红均为10元。2006年每股分红5元以上的15家中，驰宏锌锗每10股最高分红达30元。2007年，高分红公司开始增多，每10股分红超过5元的就有25家，驰宏锌锗每10股最高分红达20元，盐湖钾肥、宏达股份、张裕A、用友软件、中国船舶等5家公司每10股分红在10元以上。此外，持续三年分红，且各年每股分红均超过2元的有67家。驰宏锌锗、盐湖钾肥、张裕A、用友软件等每年每股分红都超过6元。

　　国金证券策略分析师认为，一般而言，未分配利润多是高比例送配的基础，因此每股收益较高、公积金较高和未分配利润较高的“三高”公司，高送配潜力相对较大，如两面针、重庆路桥、中国软件等；另外，公司的盈利状况也是重要的一方面，盈利能力良好的公司有送股和分红的潜力，但对大盘股不可期望过高；再次，已连续三年分红的公司具有一定的“惯性”，在今年中报中也可能推出分红方案。

　　现金分红比例较大的企业

　　代码名称派现／募资比募资金额合计(人民币亿元)派现金额合计(人民币亿元)募资次数合计 派现次数合计

　　所属行业

　　600377.SH 宁沪高速9.926.3062.4718高速公路

　　000022.SZ 深赤湾A8.802.6823.58215港口

　　600011.SH 华能国际7.1427.83198.7417火电

　　600688.SH S上石化5.4515.1882.67217石油加工

　　600188.SH 兖州煤业4.2912.7054.48211煤炭开采

　　600871.SH S仪化3.445.3618.44110涤纶

　　000037.SZ 深南电A3.364.0113.49312燃机发电

　　000792.SZ 盐湖钾肥3.307.9026.12312钾肥

　　000539.SZ 粤电力A3.3018.8462.16316火电

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