A股低现金分红的分配“传统”一直为广大投资者诟病。日前长江商学院专家再次公开指出，虽然很多A股上市公司取得了很好的业绩，但在投资者回报方面极为吝啬；由于缺乏可操作的规章制度，导致当前股市圈钱之风盛行，回报股东的观念极为淡薄。

　　据本报统计，截至昨日，两市1587家上市公司自上市以来包括首发、增发、配股和可转债在内，累计募集资金次数高达3041次，融资总额约23397亿元。期间已实施现金分红和可转债付息总计7154次，累计现金分红总额约8266.5亿元，累计现金分红占融资总额比例约35%。其中，自上市以来累计现金分红总额超过募资总额的共102家，占比仅6.4%。与此同时，剔除上市时间不足一年的次新股和新股，有62家上市公司自上市以来现金分红总额几乎为零。

　　仅两成利润用于分红

　　数据显示，2007年度沪市公布现金分红预案的公司为430家，占比仅一半左右；且现金红利总额占全部公司净利润总额的比例仅约22%。深市主板公司2007年报中，公布现金分红预案的公司仅189家，现金红利总额占全体公司净利润总额的比例约25%。

　　2004年至2006年的三年中，现金分红占当年净利润比例平均在40%左右，2007年现金分红比例则出现明显下滑。

　　资料显示，在成熟资本市场中，上市公司多是按季度进行分红，投资者通过了解上市公司分红水平作出投资计划。数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例，在上个世纪80年代为40%至50%，现在不少上市公司税后利润的50%至70%都用于支付红利。

　　分红总额不抵交易费用

　　数据显示，2007年证券交易印花税总额为2005亿元，2007年券商佣金收入约1600亿元。仅印花税和券商佣金两项，投资者在2007年就累计付出超过3600亿元。

　　此外，2004年上市公司现金分红总额为596亿元，2005年为720亿元，2006年为1174亿元。初步统计显示，2007年上市公司现金分红总额约2818亿元，仍比投资者总交易费用少782亿元，即2007年股民的交易费用仍远高于分红所得。

　　62家公司零现金分红

　　仍有62家上市公司自上市以来分红几乎为零。但这些零现金分红的上市公司在融资力度上却并不“含糊”，且现金分红记录大都在上市之前。

　　据统计，该60余家公司中融资规模居首的华丽家族，除首发融资3.47亿元以外，此后还增发融资34.65亿元，而公司除1999年和2000年先后每股派现1.79元和1元外，自2002年上市后未进行过一次分红。位居第二的南方航空，除上市前的2001年有一次小比例现金分红外，此后再无派现记录。而大龙地产、舒卡股份、金杯汽车、中国重汽等，先后融资额不小，但上市后始终未有过现金分红。

　　据统计，在派现总额不足融资总额20%的891家上市公司中，有67家属于房地产行业，占比7.5%。其中，包括大龙地产、SST幸福等8家派现率为零，保利地产、苏宁环球等前期爆炒的地产股分红比例也仅为1%。而万科A占融资额17%的分红比例，和中粮地产约20%的分红比例在行业内已处于较高水平。此外，汽车、计算机、电子、化工、券商、生物制品等行业累计分红比例也普遍较低。