稳定股市楼市已成为宏调新任务

　　证券时报记者 郑晓波

　　中共中央政治局日前召开会议，强调下半年“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”。对此，申银万国、中金公司、中信证券、国泰君安、安信证券等机构认为，在经济放缓风险下，宏观调控基调出现了潜移默化的调整，保增长至少已与抑通胀并列为政府首要任务，调控政策有望微调。

　　调控重点倾向“保增长”

　　“比较年初确定的宏观调控的首要任务———‘防过热、防通胀’任务，与本次中央政治局会议提出的‘保增长、控通胀’，可以看出，当前反通胀的宏观调控政策将作重大调整。”中信证券日前公布的一份研究报告称，在经济硬着陆风险显现的情形下，宏观调控的重点转向保增长，是正确和及时的做法。

　　中金公司、安信证券、国泰君安也纷纷对中央政治局提出的“一保一控”宏调任务发表了类似看法。中金公司报告称，在经济放缓风险下，保增长至少已与抑通胀并列为政府首要任务，政策有望微调。安信证券表示，政治局会议将宏观调控向“一保一控”方向转变，意味着受经济增长放缓影响，宏观调控政策有所松动。国泰君安分析认为，虽然继续坚持将抑制通胀放在突出位置，但对于经济下行的担忧已经开始逐渐浮现，并将成为下半年调控的重要基调之一。

　　国泰君安同时认为，目前宏观经济的下滑仍在政府可容忍的范围内，为了防止通胀反弹，短期内政策只会进行微调，如加强对中小企业贷款的支持、降低人民币升值速度等，但不会做出重大调整。

　　调控新任务稳定股市楼市

　　胡锦涛总书记日前就下半年经济工作提出的六点要求中，突出要“引导资本市场、房地产市场健康发展,稳定对经济发展的预期”。申银万国对此表示，这意味着稳定资本市场和房地产市场将成为宏观调控的新任务，在下半年出台宏观政策时，国家也会充分考虑其对房市和股市的影响。

　　申银万国日前发布的一份报告指出，从国内来看，居民金融资产的多元化以及房地产成为国民经济的支柱产业，资本市场和房地产市场对经济和金融稳定的重要性明显提升。这迫使着眼于宏观经济的宏观调控更加关注资产市场的问题。

　　据悉，今年6月13日召开的省区市和中央部门主要负责同志会议上，首次提出“促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定”。此次胡锦涛总书记又把“引导资本市场、房地产市场健康发展”作为对下半年经济工作的重要要求，足见国家对稳定资本市场和房地产市场的重视。

　　申银万国分析认为，稳定资本市场和房地产市场将成为宏观调控的新任务。从国际上看，今年以来国际金融危机频繁，美国次贷危机、越南金融危机都对经济和金融稳定产生了重要影响。从今年以来的实际情况看，通货膨胀压力较大，而国家并没有使用对控制通胀预期比较有效的利率政策，除了受美国利率政策的掣肘之外，也有稳定资本市场和房地产市场的考虑。

　　报告预计，在下半年出台宏观政策时，国家也会充分考虑其对房地产市场和资本市场的影响。具体就房市来说，在当前房价进入调整阶段的情况下，政府下半年或将采取措施稳定房地产市场。“一方面为真正的消费性住房和改善性住房提供更多便利，来改变房地产市场销售低迷的情况；另一方面，从制度上为开发商开辟多元化的融资渠道，保障开发商的正常经营。”