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三季度基金发生很大分化
主持人:从二季度的季报发现,基金在二季度的行为发生了很大的分化。
马永谙:其实从基金公司的角度看起来更显著一些。一季度末仓位已经降得非常低的一些公司,二季度是在加仓的。
主持人:博时主题就是这样的。
马永谙:一季度末仓位比较低的,除了华夏、兴业等不多的几家公司外,其他的都在加仓。一季度末的时候高仓位的,二季度普遍在下降。所以,我觉得基金二季度的行为比较矛盾,无论它的投资行为,还是它的投资心理看起来都非常矛盾。有的在加仓,有的在减仓,有的在疯狂地降低估值水平,有些又在显著地提高它的估值水平。
主持人:景东是不是觉得,各方对目前市场判断分化很严重?
张景东:应该说在6月底以前,分化比较严重。因为那时大部分时间在3000点以上,特别是在5月份前后,而且市场有波动,所以对行情也就会有分歧,有人觉得可能还会继续涨,有人觉得就是一个反弹。这种波动造成分歧也很正常。
主持人:那你觉得目前这个阶段属于什么样的状况?
张景东:我觉得这个阶段,可能大家又会慢慢慢慢趋向一致,因为这一段时间,特别是6月下旬以后,又是一个下跌走势,中间没什么特别像样的反弹,这个时候比较容易趋于一致。
主持人:永谙,你觉得呢?
马永谙:基金的仓位从6月底以后到现在是上升的。股票型基金仓位可能升了两到三个百分点,算升得比较快的了。
主持人:他们增仓减仓的品种你能够分析出来吗?
马永谙:这个我看不到,当然有些机构通过Top view数据来做分析,但我觉得这个分析只能做参考。
以配置抗跌的公司更长远
主持人:天相数据显示,现在基金手中有几千亿资金,你认为他们对市场的态度是什么?
张景东:应该是在等机会吧。前面为了回避风险,基金把仓位降下来了,但同时基金的现金又没有做别的投资,显然是在等着机会。
主持人:持币待购。
马永谙:一季度末的持仓情况是低股票、高现金,二季度末实际上是低股票、低现金、高债券。
主持人:说明他们的什么变化呢?
马永谙:我觉得一季度末的持仓结构,是一个典型的持币随时待购特征;二季度末高债券、低现金的这种持仓结构,可能表明了基金对未来市场的看法还是偏悲观的。我们综合分析认为,这是很矛盾的。总是得不出一个统一的结论,这其实也是一个正常的现象,在目前的市场环境里,用矛盾来总结整个基金行业的生态是非常准确的,各有各的看法。
主持人:从整体层面上看是不太靠谱的,我们今天应该找的是最靠谱的基金。
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