今年正式立案调查78起案件

　　谈到打击违法违规行为时，证监会有关部门负责人介绍说，发现一起就查处一起，决不手软。截至目前，证监会稽查系统今年正式立案78起案件，其中内幕交易和操纵市场案件31起，非法证券业务案件23起，违规信息披露案件14起，其他案件10起。这些案件有三个突出特点：一是大股东和实际控制人占用上市公司资产现象时有发生，二是网上非法证券活动猖獗，三是内幕交易居高不下。

　　证监会有关部门负责人还介绍了立案程序的“三步曲”：第一步是违法违规信息的收集处理，稽查局立案处每天通过各种渠道收集各种信息。

　　筛选出来的有价值信息和可疑线索。进入第二个步骤也就是非正式调查，各地派出机构的稽查人员和监管人员根据线索，实地去进一步核实这些信息，进行非正式调查，然后得出一个非正式调查的报告。第三步就是根据这个报告综合各方面的情况，考虑是否正式立案，一旦正式立案，就进入了证监会的调查程序，证监会执行强制措施，行使准司法权。

　　证监会有关部门负责人表示，这两年执法效率大为提高，对违法违规行为的威慑力也在增强。和过去比较，目前的执法速度也比往年要快，但和市场要求还有一定距离。他介绍说，今年以来，证监会的稽查力量显著增强，中国证监会稽查总队已组建，所属五个稽查大队均已全面投入工作，已经完成一批重大案件的调查。“从目前的运行情况来看，稽查总队的成立大大提高了调查能力，可以预见，证监会的执法效能将因此得以有效提升。”

　　发行市场呈现三大新特征

　　今年的发行市场出现了一系列的变化，股票融资与去年同期相比下降，但由于债券融资的增长，资本市场的总融资额增加。再融资公司中，有一批公司在经过证监会核准后充分考虑市场情况，审慎选择发行窗口。上半年新股发行经询价后确定的价格整体水平比去年有所下降，初步统计，IPO价格平均比去年下降8％-10%。

　　证监会有关部门负责人指出，上述变化体现出今年发行市场的三大特征。

　　一是由于证监会几年来不断深化改革和创新，增加新的产品，特别是去年推出的公司债，顺应了市场的发展。在市场调整的时候，公司债独有的特性被体现出来，让供需双方有了更多选择，满足他们的需求。国家一直在强调要大力发展直接融资，以前直接融资的构成中较多地关注股票，公司债把直接融资的内涵通过市场的发展进一步丰富。

　　二是证监会多年来一直坚持监管的市场化导向，从今年上半年发行市场的变化中看到了积极的成效。市场化的导向已经成为市场良性发展的积极力量。一方面，二级市场对一级市场的价格约束越来越强，体现出一二级市场之间的关系更加理性合理。IPO定价和新股上市后的市场表现是明显的例证。另一方面，对融资企业的监管中，保荐制度担负着市场化筛选企业的功能，成效和作用日益显著。今年以来，准备发行股票的企业数量是历史上最高的，保荐机构的保荐水平不断提高。

　　三是证监会在监管中兼顾了各个方面的意见和看法。比如，对融资和再融资，证监会既要保护已经在市场中投资人的权益，也要支持优质上市公司的发展，支持经济的发展。各方意见需要兼顾。

　　该负责人还强调，虽然今年市场有大幅的调整，但机构投资者发展态势良好，机构投资者参与市场依然十分积极。

　　今年以来，新发行基金51只，募集资金1千多亿元；新增6家QFII，QFII总数达到58家，累计新增额度100多亿元。集合理财、资产管理计划、社保基金、企业年金等一批机构投资者正不断充实，股票询价对象和配售对象都在增加。一些证券公司和基金公司开展企业年金业务后，都到证监会申请配售和询价资格。整体来看，机构投资者呈壮大、上升的发展态势。

　　保荐人须尽职保荐

　　为了更好地发挥保荐代表人作用，有关负责人表示，针对保荐工作中存在的一些问题，今后将要求保荐代表人出具完善的尽职调查底稿。在保荐企业时不能只上报材料，保荐人还需说明去过企业多少次，见了企业什么人，查阅了什么账目，有没有实际到生产车间去看……

　　据悉，此前证监会对保荐人也有尽职调查相关要求，但今后将加强尽职调查底稿完善工作。

　　有关负责人要求保荐机构要强化内控，内部首先要把关。保荐机构是保荐工作中主要的负责机构，保荐机构和保荐代表人既是一个整体，又有相对独立的职责。保荐机构要检查保荐人是不是按要求保荐企业，保荐机构内部要有保荐负责人。

　　今后，从初审到发审委的各个发审环节，都将要求项目的保荐代表人接受询问，回答保荐中的有关问题。

　　证监会将对尽职调查、内控、接受询问等过程进行检查，通过以上手段，让保荐人真正负起保荐责任，不断提升保荐水平。

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