本报记者 丁学梅 北京报道

　　如今的市场谈“大小非”色变，本周有3家银行股解禁，备受关注。尤其是拥有大量自然人股东的两家城商行限售股，让投资者为之捏了一把汗。宁波银行和南京银行解禁当天都是低开高走，虽然盘中创下新低，但最后都收阳，之后表现同于大势。民生银行解禁当天虽然收阴，但相对于周三大盘的表现，也算是比较平稳。

　　有分析人士认为，大小非的解禁是银行股二级市场表现背离业绩增长的主要原因。那么，为何这3家银行股解禁后的表现都没有投资者想象的可怕？其最近的市场表现是出于什么原因，各自未来的表现会如何？

　　城商行解禁压力较大

　　解禁当日的表现无疑是投资者关心的一项重要内容，交通银行解禁后的大跌，投资者还心有余悸。而日前广泛被担心的本周银行股解禁潮却没有一下表现出来，其影响会延续多久？这是投资者非常关注的问题。

　　国都证券金融行业分析师邓婷说：“解禁压力也要消化一段时间，不能凭短期走势来判断，要看换手率，换手率高，说明流出的资金比较多，换手率低，说明流出的资金比较少。”

　　至于解禁压力消化多久，分析师们均未给出答案，但对于解禁压力的大小，几位分析师都表示，宁波银行和南京银行的解禁压力较大，民生银行解禁压力很小。

　　中信建投金融行业分析师佘闵华表示：“宁波银行和南京银行是上市一年后，第一年的小非解禁，对市场的冲击大一些；民生银行是大非解禁，之前民生银行已经陆续解禁几次，该抛售的也都抛售得差不多了，所以本次解禁压力不大。”

　　佘闵华还表示，大小非解禁的影响期限和多种因素有关，关键要看股东结构，如果股东结构比较分散，那些持股比例低的“小非”抛售的可能性更大。

　　但解禁当天的表现和大盘紧密相关，而且城商行初次解禁，公司都会给股东做一些工作，争取不要集中抛售，所以解禁压力不会集中在一天出现。民生银行主要是去年定向增发的那部分股份解禁，现在套利的空间不大，所以抛售压力很小，周三解禁时和大盘的表现差不多，都算比较平稳，没有出现异常波动。

　　从股东结构来看，城商行自然人股东较多，股权较为分散，南京银行自然人持股解禁比例占当季解禁总量的17.9%，而宁波银行的此比例更是高达64.7%。

　　天相投资金融行业分析师王逸峰说：“整个市场向好的时候，解禁压力就会减小，从历史表现来看，也是这样。所以宁波银行和南京银行的低开高走收阳，主要是受当日大盘上涨的趋势的影响。但从解禁压力上看，这两家中小银行的解禁压力较大，民生银行的解禁没什么影响。”

　　大银行普遍被看好

　　那么这些解禁后的银行股未来表现会如何呢？

　　宏源证券金融行业分析师胡建军说：“未来表现跟估值有关，民生银行的估值水平偏低，宁波银行的估值偏高，且宁波银行的客户多与出口型企业有关，受人民币升值冲击较大。城商行经营受地域限制，同全国性银行相比，未来多种业务的发展受到约束，中间业务及产品创新同全国性银行相比没有竞争优势。民生银行现在的股价很低，未来肯定会涨上去。”