四大国际精英激辩A股：中国股市要起床了(3)

　　焦点

　　经济深度调整不可避免

　　中欧商学院许小年教授昨日指出，从近期的形势来看，中国经济的深度调整将不可避免。

　　中国经过几十年的高速增长，在经济内部的一些结构和关系已经紧张到了弦绷的非常紧的地步，如果不进行调整的话，可能就会断掉。其中最明显的就是目前正在发生的通货膨胀。

　　许小年认为，中国目前的通胀不是单纯的输入型通胀，而是"出口转内销的通胀"，特别是通胀跟国际大宗商品市场最近暴涨有很大关系，如果把PPI拿出来，发现我们的PPI跟国际原油价格高度相关；如果看一下CPI，大家都知道消费物价指数最近上涨主要由食品造成，而如果把中国CPI的食品涨幅拿出来和国际粮价进行分析，你也会发现非常高的相关性，也就是国际油价是中国食品CPI重要的推动力。

　　股市成亏损国企提款机

　　北大外国经济研究中心副主任夏业良表示，把亏损的国有企业改造成能够获得源源不断的资金来源的提款机，这是中国的一大发明，尤其是国有企业的一大发明。

　　夏业良说，中国目前的资本市场设计使得国企很容易在股票市场上能够圈到钱，而且一旦它不能够向老百姓、向股民进行投资回报的时候，他很容易找出一些理由。

　　他认为，监管层须重建中国资本市场制度，首先在在申请发行上市上就要真正要建立一种平等、公开、透明的制度。他说，中国股市一开始从制度设计层面就埋下了很多的危机和隐患。创业板最佳时机已错过

　　国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁表示，中国已经错过推出创业板的最佳时机，创业板应该在两年前就推出。

　　他表示，2008年可能最大的问题就是宏观经济的不确定性最强、意见分歧最大、政策把握是最难的一年。

　　他说，应该趁着前两年股市比较好的时候、宏观经济也比较好的时候能够及时推出创业板，一方面给中小企业提供一些新的融资渠道。另一方面，也能够从A股市场上分流一部分资金，减轻A股市场的泡沫。但是到现在这种情况，股市跌到这个程度、这么脆弱再推出创业板，显然有雪上加霜的意味。

　　除了对创业板的推出稍有微词外，魏加宁认为还有存款保险制度也应该早在两年前推出。他还认为，央行应该尽快加息，至少是应该把利率调整为正。

　　下一个泡沫或是石油

　　华尔街对冲基金经理丁专鑫表示，下一个泡沫有可能是石油和商品的泡沫，可能有三到五年就爆破。

　　目前黄金、农副产品以及石油价格在大幅上涨，尤其是石油价格，丁专鑫表示，假如石油价格是存在泡沫的话，那么这个泡沫跟高科技股非常相似。(高菲 张艺)