熊市券商包销重现海通 10亿元失陷浦东建设(2)

　　不过，在之后开盘的6月27日，浦东建设股价逆市而升，最终收于11.34元，海通证券承销团账面浮盈约6451万元。

　　增发冰点

　　6月4日，浦东建设增发申请获批，该批复自下发之日起6个月内有效。

　　“其实海通没必要那么快赶着发，这也有海通投行部想急于出成绩的因素。”一家券商投行人士称。

　　姜诚君则对上述说法予以了否认。他介绍到，其实海通做过估值报告，由于浦东建设承建了不少“上海世博会”的项目，在项目收益和发展空间上都有保证，因此预期其未来一年半的目标价位为16元至18元之间，正是这种看好所以会坚信增发没有问题。

　　但价格的倒挂不得不令原本沟通良好的机构投资者选择了放弃。

　　业内人士认为，仅有两种选择的定价机制、海通证券对增发窗口的误判、熊市中股价进入下行通道等多种因素导致了浦东建设增发的失败。

　　值得关注的是，这已经是本轮牛市以来的第三次券商包销事件，但此次却是其中规模最大的一次余额包销。

　　去年10月31日增发6880万股的浙江龙盛(600352.SH)最终由承销商认购了1116.6万股，占增发股份总量的16.23%。今年1月2日公开发行的伟星股份(002003.SZ)也由承销商认购了32.534万股。

　　这让人想起2005年以前的熊市行情中，众多券商陷入“包销门”——海通承销的山推股份、新世界，中金承销的中国联通，招商承销的天津港，银河承销的盐田港A，国泰君安承销的冀东水泥，中银国际承销的桂柳工A等纷纷陷入包销境地。

　　而根据天相投资的数据统计，2007年以来，公布了增发公告但至今仍未实施的公司有259家，其中160家公司在公告中明确了拟增发价格，截至6月25日收盘，104家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。

　　104家收盘价低于拟增发价的公司中，9家方案已经证监会审核通过，其余有42家经股东大会通过，52家仅为董事会刚公告。这些拟增发“破发”公司，收盘价较发行价折价幅度在0.05%-71.21%之间，其中折价幅度超过30%的有46家，占比44.23%。

　　“在股市下行通道之下，这是很无奈的事情，我们也不想承销最后变成股东。”姜诚君表示。

　　来源：经济观察报网