定向业务成本大增 券商转攻集合理财(2)

　　渴望做大集合蛋糕

　　尽管券商对定向理财业务抱怨多多，但集合理财业务细则的公布，却被券商解读为做大资产管理业务这块蛋糕的一大信号。

　　“最主要是集合理财产品审批的提速，让大家看到了业务发展的前景。”前述上海券商资产管理部负责人透露，他们近期正上报一只新的集合产品。而一些之前没有管理过产品的规范类券商，也正积极地申报新产品。

　　今年以来，券商理财产品的审批和扩容极为迅速。前4个月，2007年3月前申报的6只“老产品”获批。5月以来，一批去年8月后申报的新产品获批，包括中投证券的“中投汇盈核心优选集合资产管理计划”(以下简称中投汇优)、海通证券(600837.SH)的“金中金”、东海证券的“东风2号集合资产管理计划”以及光大证券的“阳光3号集合资产管理计划”等产品。至此，今年获批的产品已经达10只。而2005年3月至2006年底，只有22只集合理财产品获批，2007年也只有7只产品获批。

　　令券商关注的不仅仅是审批提速带来的全面扩容，他们更期待的是中投汇优获准所代表的含义。“这是监管部门试行简化流程试点的第一只券商理财产品，也是去年8月以来，监管部门重新受理集合理财申报材料后获批的第一只产品。”上海某大型券商资产管理部一位高级投资经理称，这已经被理解为“券商集合理财业务的快速发展将成为常规状态”的信号。

　　为此，一些资产管理部仅有20人左右的券商，正在抓紧时间招兵买马。据上海一家管理一只35亿元集合产品的资产管理部负责人说，他们已经从公司自营部门调配了一些有相关业务经验的人员来拓展业务。为了提高公司管理能力，深圳一家追求创新的大型券商资产管理部负责人称他们“去年从基金公司招了4个基金经理。”

　　Wind资讯统计显示，今年一季度，上证指数下跌34%，国内所有271只可投资二级市场股票的基金加权平均跌幅20.9%；而20只券商集合理财的平均收益率为-10.15%，成为抗跌能力最强的产品之一。

　　“集合理财产品规模相对较小、操作灵活，在震荡市或者熊市中比公募基金更安全，更具抗风险能力。”一位集合产品的投资经理表示，集合理财产品能及时控制风险，是其表现优于市场同类产品的重要原因。

　　但即便如此，券商如何将规模30亿元以上的产品销售给客户，仍然是一个问题。“客户的心态很谨慎，估计5亿元都募集不到。”近期刚获批了一只新产品的某券商投资总监透露，为吸引客户，这只新产品将由投资总监亲自挂帅管理，市场部人士正在主攻银行网点及营业部，希望能够顺利募集到资金。中国经营报记者：卢远香