之前市场传言，中国联通为CDMA开价1200亿，而中国电信只还价一半，而很多机构预测会以1000亿成交，这个价格略高于市场预期。刘军认为，虽然总价较高，但其中CDMA业务总对价为438亿元，略低于估价的500亿元。合并之后，新联通红筹股市值将高达4000亿元以上，下一步工作将主要是建设WCDMA网络，期间必定涉及再融资问题，目前两个公司合并自由现金流约为200亿元，出售CDMA用户资产获得438亿元，如果另外再融资5001000亿元的话，公司便已具备较强的投资实力，为WCDMA的建设的发展奠定良好的基础。至于WCDMA的前景，手握全球最成熟3G标准的新联通未来空间极大。

　　未来股价看好

　　3G概念成为昨天的市场热点，中卫国脉、亿阳信通、中创信测等3G概念股整体爆发，成为市场最热门的品种。国元证券预计，TD网络的建设将面临两个重要阶段，第一轮是首期重点城市商用网络建设投资高峰，已从2007年上半年开始，将持续到2008年前后，首先在全国主要城市开通3G业务；第二轮投资高峰将从2008年开始，全国性的TD网络将逐步建设。因此，这将为国内TD电信设备企业带来难得的发展机遇。

　　刘军认为，相信明天复牌的中国联通会上涨，如果涨停的话短线估值有点高，不过长线发展看好，估计2009年新联通业绩开始有望走出当前的低迷状态，我们将逐步看到固网移动融合的营销方式推出，逐步看到新联通GSM用户增加的速度提升。而随着WCDMA网络建成并投入商用，新联通有望步入业绩提升的长期趋势，对新联通股价未来的提升空间持乐观态度。

　　他表示，给予全行业的“推荐”评级，对中国联通、中兴通讯、亨通光电的“强烈推荐”评级，投资者可关注的其他公司包括亿阳信通、武汉凡谷、中创信测、烽火通信、华胜天成、新海宜等。

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